醫療服務企業愛爾眼科(300015,股吧)(300015.SZ)3月15日公佈2011年年度財務報告，2011年第4季度公司實現收入3.44億元，同比上升46%，環比下降10%，實現凈利潤3756萬元，同比上升16%，環比下降31%。毛利率更創3年新低。

　　據valuetool平臺統計，截止到4季度，公司實現EPS(ttm)0.4元，對應ROE水平為13%。公司4季度毛利率為54%，環比下降2個百分點，毛利率創3年新低。

　　2011年，愛爾眼科大手筆進行收購，規模擴張較快，使得報告期內公司費用控制不夠得力。4季度公司管理費用率環比上升5個百分點，至28%。公司全年管理費用3.26億元，與上年同期相比上升51%。公司全年銷售費用1.61億元，同比上升55%。報告期內，公司新設了懷化愛爾、南寧愛爾、淮北醫院以及新收購的石家莊麥格、北京愛爾英智、天津愛爾、貴陽愛爾、郴州愛爾、西安愛爾古城醫院，導致了人工費用、廣告等費用增加。

　　不過從全年看，公司取得了靚麗的成績，公司2011年全年實現營業收入13.1億元(YOY52%)，完成凈利潤1.72億元(YOY43%)，EPS為0.4元。

　　對於前段時間被外界關注的準分子激光手術，愛爾眼科年報中再次重申，對於準分子激光手術嚴格推行術前十八項安全檢查，嚴把適應證關。年報顯示，2011年，公司準分子手術量已突破5萬例，較2010年增加12674例，手術量增長了30%。2011年公司準分子業務營收佔比達33.5%，毛利率71.5%，比上年同期增加0.22個百分點。

　　愛爾眼科同時發佈2012年一季度業績預告稱，其業務繼續保持快速增長，較2011年一季度增長30%-45%。

　　據valuetool平臺統計，過去一個季度共有9家機構對愛爾眼科的2011年EPS進行了預測，平均值是0.36元，最大值是0.42元，最小值是0.04元。這些機構包括海通證券(600837,股吧)(600837.SH)、長江證券(000783,股吧)(000783.SZ)、國金證券(600109,股吧)(600109.SH)、華創證券等，其中海通證券給予公司"買入"的評級。公司全年完成凈利潤為2012全年市場一致預期的110%。

　　公司3月14日收盤價為21.7元，比上一個交易日下降4.56%。對應的市盈率(ttm)為53.9倍，市凈率(ttm)為6.8倍。

　　（證券市場週刊供稿）