一、事件概述

　　公司今日公佈2011年年報，今天下午公司管理層就2011年業績情況及未來展望與深圳、上海和北京三地投資者進行了深入交流，我們將會議主要內容及問答紀要整理如下。

　　二、經營狀況概述

　　2011年業績回顧及經營指標公司2011年度結算面積562.4萬平方米，較上年同期增加24.4%，結算收入為706.5億元，較上年同期上升41.2%。期末有1085萬平方米、對應合同金額1222億元的預售資源因未竣工而未參與結算。

　　從盈利狀況看，2011年公司權益凈利潤96.2億元，較上年同期增長32.2%。全面攤薄凈資産收益率逐年增長至18.2%，較10年上升1.7個百分點。基本每股收益0.88元，較上年增長33%。2011年公司結算毛利率為28.8%，相比于2010年的29.8%微降，但較之前年度仍處於較高水平。由於2011年下半年起房地産市場開始調整，預計公司未來結算利潤率將階段性偏低，但不影響公司長期價值。

　　從負債水平看，因預收賬款增加，報告期末公司資産負債率為77.1%，雖然較2009和2010年相比都有一定幅度提高，但業內橫向比較中仍然偏低。同時在剔除預收帳款後，公司其它負債佔總資産的比例僅為39.6%，比2010年末的40.2%有所降低。從資金狀況看，2011年底公司持有的貨幣資金為342.4億元，有息負債中，長期負債佔53.2%，短期借款和一年內到期的長期借款合計235.7億元，仍明顯低於公司所持有的貨幣資金。

　　公司項目資源情況良好，新增加開發項目52個，對應萬科權益規劃建築面積約922萬平方米，平均樓面地價約2707元/平方米。公司還參與城市更新改造類項目6個，根據當前規劃條件，對應萬科權益規劃建築面積約227萬平方米，預計平均樓面綜合改造成本和地價約2010元/平方米。期末公司規劃中項目合計權益建築面積3547萬平方米，基本可滿足未來兩到三年的開發需求，也符合公司的標準。

　　公司一直致力於“工業化住宅”建設，2011年公司通過綠色三星評審項目共273.7萬平方米，同比增長265%，其中三星住宅部分268.4萬平方米，佔全國的50.7%；6月1日後集團所有新開工項目按照綠色一星標準實施，開工面積為637.3萬平米。工業化項目全年開工272萬平方米。