深交所昨日啟動“315”投資者服務周活動。深交所總經理宋麗萍表示，創業板市場盲目跟風炒作現象仍然突出，個人市值佔比和交易佔比在深交所三個板塊中最高，分別達到66%和90%，2011年個人投資者虧損面也是三個板塊中最高的。這表明適當性管理在引導理性投資、保護投資者方面的作用還沒有充分發揮出來，適當性管理任重道遠。

　　談及原因，宋麗萍認為，部分券商新開賬戶同時開通創業板交易的比例甚至高於80%，對新入市客戶開通創業板交易把關不嚴放任風險。

　　散戶市場格局將長期存在

　　宋麗萍強調，我國資本市場以個人投資者為主的格局將維持相當長的時期，全行業應高度重視適當性管理制度的建設，強化投資者權益保護。她同時建議券商加強創新，針對不同投資者，開發公司債、中小企業私募債等創新産品。

　　宋麗萍指出，深化證券市場適當性管理意義重大。她表示，深化適當性管理，通過加強對投資者分類指導，可有效抑制股市炒新。深交所有關數據顯示，新股首日高位接盤的大多是個人投資者，而且大都虧損出局。

　　另一方面，宋麗萍認為，深化適當性管理，加強對投資者分類指導，可以增強資本市場服務小微企業、“三農”和文化企業等薄弱環節。她進一步指出，近期熱議的中小企業私募債，是解決非上市中小企業融資難，引導民間高息借貸的一個有效途徑。“但此類産品市場風險較高，只有妥善控制好風險，做好中小企業私募債的適當性管理，將投資者範圍嚴格限定在具有風險承受和管理能力的投資者範圍內，才能持續發揮該類産品對小微企業的支持作用。”

　　宋麗萍強調，深化適當性管理，加強對投資者分類指導，有利於資本市場維穩。“我國資本市場還有一定特殊性，個人投資者直接參與度高，投資者群體數量龐大，單純的市場風險易醞釀為社會風險。”

　　券商應加強客戶分類管理

　　宋麗萍建議，券商應進一步完善客戶的身份、財務、知識與交易經驗等信息，加強客戶分類，繼而針對性加強對不同類別客戶的指導和管理。“例如，重點大客戶，要加強交易行為管理，避免其無意識地觸犯有關法律法規；對於實力小的個人投資者客戶，要加強風險揭示，保證信息送達，為其提供更多風險較低的投資替代選擇，引導其理性投資，減少對高風險産品或市場的配置和參與。”

　　宋麗萍説，券商工作還存在不少需要進一步改進的地方。例如，少數會員的客戶聯絡工作存在隱憂，有超過20%客戶因聯絡方式無效回訪失敗；部分會員客戶新開賬戶同時開通創業板交易的比例甚至高於80%，表明部分會員可能對新入市客戶開通創業板交易的風險提示不足，把關不嚴。

　　宋麗萍強調，除了對風險揭示書所述風險的解讀以及對於交易所發佈風險提示的傳遞外，會員主動向客戶風險揭示不足，需要結合客戶特點，不斷提高風險揭示的有效性和針對性。

　　她建議，券商要加強創新，為客戶提供更多投資産品。“例如，今年調查顯示，投資者對公司債等需求增長，有51%的受調查者表示願買入公司債。”