工程機械：代理商預期轉向樂觀。第一、維持挖掘機3 月份環比回升50%的判斷。代理商協會反饋的3 月份環比回升幅度低於我們草根調研的結果。從2006-2010 年的平均數據來看，3 月份銷量環比回升169%；春節在1月份的2006、2009 年，3 月份環比回升分別為103%和58%。我們預計今年銷量仍將符合季節性特徵，同時項目新開工預期的大幅回升也有利於3 月份銷售的繼續回升。第二，宏觀數據支撐工程機械銷量向好。3 月9 日公佈宏觀數據，房地産新開工面積增速為5.1%；新開工計劃投資額同比增速維持在23%的高位。宏觀數據向好顯示經濟後續向好，這利好于工程機械後期的銷售繼續回升。

　　航空航天：北斗導航應用推廣加速。行業示範項目正在加速推廣。目前交通運輸部、中國氣象局示範項目已經啟動，廣東省、農業部、國家林業局、公安部、國家電網、湖南省、陜西省等行業/區域示範項目正在組織認證。後期將在示範的基礎上加大推廣力度。同時大眾市場的啟動快於我們預期。車載導航項目已經集中測試，認為導航芯片符合産業化應用的基礎。

　　煤炭機械：1-2 月煤炭行業固定資産投資增速符合預期，對煤機需求謹慎樂觀。本週統計局公佈了2012 年1-2月份煤炭行業固定資産投資增速，前兩個月煤炭行業固定資産投資總額167 億元，同比增長23%。由於2011 年3 月是去年全年固定資産投資增速低點，我們預計在低基數的前提下，2012 年1 季度煤炭行業固定資産投資增速有望達到24%以上。我們對煤機設備需求持謹慎樂觀觀點。

　　通用設備：2012 年3 月螺桿空壓機行業預期持續好轉。從近期國內一線螺桿空壓機品牌經銷商和核心零部件公司的調研情況來看，我們預計2012 年1 季度行業産銷量或將同比持平。經銷商反饋礦山機仍然保持健康增長態勢，工廠機增速有一定幅度回升。核心零部件供應商3 月份排産量環比2 月份上升明顯，與2011 年3 月基本持平甚至可能小幅正增長。

　　能源機械：油價高企，國際油公司加大資本開支。2012 年1-2 月石油天然氣行業固定資産投資總額100 億元，同比增長-7%。根據測算，2015 年我國三大油公司資本開支將達8000 億，複合增速12.5%。受美國經濟數據向好和中東風波的影響，國際原油價格漲勢兇猛，全年Brent 均價將達120 美元。高油價下，油公司盈利能力增強，埃克森美孚、雪佛龍、康菲石油紛紛加大2012 年資本開支，平均增速達12%。

　　農業機械:優化農機産品結構是未來行業工作重點。本週農業部下發了《全國農機化科技創新與推廣行動方案》，該《方案》的公佈主要是對一號文件中農機部分的一個補充和詮釋。方案仍然將提高農業機械的科技化含量、提高薄弱環節的機械化率和優化農業機械的産品結構列為主要任務。我們認為農機結構的完善和農機設備的更新將是未來農機行業的發展趨勢，科技含量高、能耗低、農機化率薄弱環節的農機設備是未來新增需求的主體，相關設備的公司將收益。重點關注新研股份(300159,股吧)。