工程機械:銷售和業績基本符合預期,仍建議買入。銷量:9月份公佈的工程機械數據符合我們代理商調研的預期。根據代理商調研,我們預計10月份挖掘機銷售量環比回升10%左右,符合季節性特徵。業績:根據三季度工程機械銷售情況,預計增長50%以上的為三一重工、中聯重科和徐工機械

　　增長0-30%的為柳工和安徽合力負增長的為山推股份。投資建議:定向寬鬆的政策將確保重點項目順利實施,也有利於緩解工程機械下游客戶的資金緊張。直觀表現為6個月票據直貼利率開始下降,這有利於工程機械銷售走出低谷。目前龍頭公司10倍左右的估值,處於歷史低位,仍建議買入。

　　軌交設備:4季度資金壓力有望緩解,行業未到趨勢反轉之時。上周在財政部與稅務總局相關文件支持下,鐵道部順利發行200億建設債券,我們認為這意味著鐵路系統短期資金鏈緊張即將緩解,有利於4季度項目基建和設備採購,相關公司股價有望繼續反彈。我們預計,中國南車3季度業績有望達到0.22元-0.23元,同比增長50%左右,中國北車3季度業績有望達到0.25元,同比增長60%左右,業績增速明顯放緩。從産業升級的角度看,由於高速鐵路系統仍有諸多問題亟待完善,行業仍處在産業升級的夯實階段,系統內公司未到趨勢反轉之時。

　　煤炭機械:子行業冷熱不均,相關公司短期業績分化。液壓支架行業擴産明顯,産品高端化趨勢明顯,導致中低端産品價格持續下行。刮板輸送機、採煤機和掘進機等産品競爭格局維持。我們預計,鄭煤機受益於高端支架放量,3季度業績有望達到1.15元-1.2元,全年維持1.71元的預測;天地科技由於非經常性損益減少導致業績增速放緩,3季度業績有望達到0.62元左右,全年維持0.95元的預測;山東礦機受制于支架量價制約,3季度業績僅為0.37元左右,全年小幅下調至0.72元。

　　通用機械:開山股份創新銷售模式,收入及業績增速3季度探底、4季度回升。為了樹立公司産品節能先鋒的形象、並進一步提升公司産品市場佔有率,開山股份在經銷商中推行合同能源管理模式銷售其低壓螺桿空壓機。且受益於鐵路、交運等行業基建項目重啟預期,開山股份4季度收入和業績增速有望觸底回升。我們預計公司3季度業績將位於1.52元-1.57元之間,全年業績維持2.27元的判斷。

　　本週維持三一重工、中聯重科、山推股份、中國衛星、北斗星通、山東礦機、尤洛卡、亞威股份、開山股份的投資組合建議。