黃金産品。記者何波攝

　　理財學堂

　　今年黃金理財産品發行暴增

　　本報訊 （記者陳昕宇）今年以來，國際金價震蕩加劇，繼金價逼近1800美元後，上周金價創下近年來的最大單日跌幅。與此同時，黃金理財産品的發行數量卻暴增。近期，多家銀行連續推出關聯黃金的理財産品，但在投資策略上卻各不相同。銀行理財師提醒，挂鉤黃金的理財産品的設計結構不同，取得最高收益的條件也不盡相同。換言之，就算金價上漲，挂鉤黃金的理財産品也未必會取得最高收益。因此客戶在挑選這類産品時，應對黃金市場走勢有理性的判斷。

　　現象：銀行密集發行挂鉤黃金理財産品

　　今年以來，國際金價震蕩加劇，上周金價創下近年來的最大單日跌幅。與此同時，黃金理財産品的發行數量卻暴增。據統計，去年全年銀行發行的黃金理財産品共29隻，而今年前兩個月的發行數量就超過去年全年的一半。

　　記者從工商銀行(601398,股吧)佛山分行了解到，該行2月24日至27日發售兩款挂鉤黃金保本浮動收益型人民幣理財産品期限91天、37天。該類理財産品收益與國際市場黃金兌美元價格在觀察期內的表現挂鉤。以91天産品為例，挂鉤標的邊界水平為2000美元/盎司，如果在觀察期內挂鉤標的始終保持在邊界水平之下，則到期年化收益率為4.6%，如果在觀察期內挂鉤標的曾經高於或者等於邊界水平，則投資者可獲得3%的年化收益率。即這款産品在最不理想的情況下也能獲得3%的最低年收益率，基本上跟現在3個月定存的利率差不多，風險相對可控。

　　中國銀行(601988,股吧)佛山分行産品經理介紹，目前挂鉤黃金的人民幣理財産品有中國銀行博弈産品的“金上加金”系列，平均每月發行2期，每期本金保證，具有保底收益，並且一般每期設定看漲、看跌兩個方向的産品供客戶自行選擇，客戶可根據風險偏好和市場觀點靈活組合。

　　分析：金價上漲並非意味理財産品獲最高收益

　　面對目前銀行密集推出黃金關聯理財産品現象，工行佛山分行財富管理中心金融理財師黃曉貞提醒，部分投資者對銀行黃金理財産品不太了解，認為金價上漲，理財産品就能賺錢。

　　“實際上投資者需要根據自己的風險承受能力選擇保本或部分保本的結構型産品，有的挂鉤黃金的理財産品被設計為單向看漲，還有一部分産品設定的是漲跌區間，且一般設置封頂收益率，並不是金價漲多少理財産品就能賺多少。”黃曉貞表示，在選擇理財産品時，挂鉤黃金的理財産品的最終收益主要與其産品結構相關，有的挂鉤黃金理財産品雖然看漲現貨金價，但是在漲幅上會有一定限制，一旦金價超過了這個漲幅，就不能獲得預期的最高收益；有的黃金理財産品是看跌金價走勢的，在金價大漲的情況下也肯定無法獲得高收益。

　　銀行業內人士分析稱，挂鉤黃金的理財産品的設計結構不同，取得最高收益的條件也不盡相同。“具體要看産品的設計，若挂鉤黃金取得高收益的條件是看跌黃金，當金價上漲時，則會取得合約中的低收益。”中國銀行佛山分行産品經理吳一戈舉例稱。

　　建議：根據自身風險選擇投資産品

　　黃金走勢近期波動幅度較大，吳一戈提醒，客戶必須知曉這類黃金理財産品的封頂收益率不是必然取得的，必須滿足觸發封頂收益的條件。因此客戶在挑選這類産品時，應對黃金市場走勢有理性的判斷和預期，取得低收益的情況正如投資風險一樣無法避免，但可通過産品組合，減低風險或提高保底收益，當然為此付出的代價就是“降低封頂收益率或減少獲得高收益的概率”。因此應該根據自身的風險偏好結合市場觀點選擇。

　　黃曉貞稱，目前挂鉤黃金類理財産品的設計相對複雜，並且有多種挂鉤方式，挂鉤標的、建倉時間都會對收益産生極大影響。

　　銀行理財師也認為，黃金長期走勢仍然維持看漲，由於美元今年有走強的趨勢，預期今年黃金上漲過程中會比較震蕩反復，存在短期小級別的調整行情。因此客戶也可利用個人賬戶金(紙黃金)雙向交易業務進行投資。當客戶判斷貴金屬價格將下行時，可通過先賣出後買入的交易方式獲得投資收益。先買後賣，便是看漲黃金；先賣後買，便是看空黃金。