深交所跨市場ETF正在進行第三次全網測試，表明國內滬深300ETF的推出已進入讀秒階段。從嘉實基金(博客,微博)獲悉，通過前兩次全網測試，深交所及各相關方運作滬深ETF的技術環節已經相當完善，第三次測試是對此前測試成果的進一步鞏固。毫無疑問，從交易所到登記結算公司，從基金公司到託管銀行及代辦券商，為迎接滬深300ETF的到來已全部進入“臨戰狀態”。

　　市場人士指出，ETF是近年來全球金融市場上發展最快的金融産品之一，現已成為全球指數基金髮展的主流形式。彭博數據顯示，去年全球ETF總共增加了近1600億美元的資産，而同期指數型共同基金僅增加700億美元。在巨大的規模增長落差下，兩種投資工具之間的總資産差距縮小到只剩300億美元，ETF産品的追趕趨勢明顯。

　　數據同時顯示，截至2011年底，全球ETF産品超過4000隻，總資産規模將近1.5萬億美元，共有46個交易所有ETF産品上市交易。

　　嘉實基金指數化投資團隊領軍人物楊宇認為，ETF既擁有傳統指基跟蹤標的指數的功能，也能像普通股票一樣在交易所掛牌交易，投資操作簡單靈活；同時，結構優勢帶來的低費率以及套利模式也是吸引投資者的關鍵原因。

　　另外嘉實基金的滬深300ETF已獲證監會受理，該基金選擇了將重點放在實物申贖上。

　　不同於現有單市場ETF，其引入了中登結算總公司連接中登深圳和中登上海兩個分公司三地配合完成場外結算，申贖指令T+1日確認，申購份額及贖回所得證券T+2日可用。另外嘉實基金計劃引入做市商參與融資融券，券商自備大量的一籃子滬深300成分股。因為可以進行套保避險，只要融券收益高過資金成本，一些券商表示有意願充當做市商，也擴大了自身融券業務規模。據悉，尚未成為融券標的的約70隻滬深300成分股很快也將被列為融券標的。

　　同樣，自2004年出現第一隻ETF産品後，國內目前已有37隻ETF産品，總資産規模近939億份。

　　目前市場中交易的ETF都是單市場ETF，滬深300ETF産品的推出將是中國ETF市場的極大突破。

　　楊宇表示， 一方面，滬深300指數是A股市場最有代表性的指數之一，滬深300ETF的推出為投資者提供了一個實時準確跟蹤這一跨市場指數的投資標的。另外，滬深300指數是股指期貨交易的標的指數，因此未來滬深300ETF與滬深300股指期貨將形成更為直接套利對衝工具，有助於市場效率的進一步完善。

　　與此同時，在管理層多次力挺背景下，藍籌股勢受到各方關注。有研究人士也表示，大盤藍籌股低估值的投資價值一直被市場尤其是機構所看好，不僅估值處於全市場的較低水平，而且業績比較穩定，分紅率較高。鋻於藍籌股的估值仍處低位，估值修復潛力十分巨大，未來行情有望向縱深演化。證監會主席郭樹清也表示：“以滬深300指數為代表的藍籌股已經顯現出罕見的投資價值，”這也使得滬深300ETF的推出顯得更加有吸引力。文/蘇哲