構建航電業務全産業鏈

　　完成重大資産重組的中航電子(600372,原ST昌河)，在3月1日公告，公司實現營業收入36.64億元，同比增長12.88%，實現凈利潤4.23億元，每股收益0.5元。以資本公積向全體股東按每10股轉增6股的比例轉增股本。

　　公司由原來主要生産汽車和汽車發動機轉出，主營業務變更為包括航空照明系統、駕駛艙操控面板(CPA)和調光系統、飛機集中告警系統、飛機近地告警系統、航空專用驅動和作動系統、電器控制裝置系列、航空智慧配電系統、飛機吊裝系統産品、光伏逆變器、電動代步車控制系統及其他民用照明系統製造業務。中航電子實現華麗轉身，全力進軍航空電子領域。

　　中航電子重組完成後，在産業鏈發展上做到系統集成，可以充分發揮産品、研發、生産加工能力等整合優勢。目前，公司充分認識到機遇與挑戰並存的現實狀況，為打造“全球領先的航電系統綜合集成商和電子産品設備供應商”的戰略規劃，擬通過加強航空電子系統領域産業化實施能力、加強航空電子系統領域綜合技術實力建設、加強航空電子核心技術向非航空領域的拓展三個途徑來實施。

　　2011年報顯示公司航空産品平均增速約25%,其中航空告警及機載傳感器增速分別為83%和64%,總體增速較低主要是非航産品,其中光伏逆變器同比下滑約78%,除紡織機械外的其它非航産品增速5.5%。

　　有專業人士告知，航空産品需求具有穩定性的特點，一般不會大起也不會大落，所以對於2012國內外經濟環境的不確定性，公司不會受到影響。平安證券也一直維持“強烈推薦”評級。

　　定增主業，飛向更高

　　中航電子去年公告定向增發並已獲得股東大會通過，公司將以不低於27.44元/股向不超過10名對象發行不超過1.24億股，募集不超過33.98億元現金，投向航電系統領域産業化建設類、航電系統綜合研發能力建設類及航電系統技術非航空領域拓展類三大類項目，以及補充流動資金。

　　其中的重頭戲是航電系統領域産業化建設，包括了傳感器産業化及航空集成電路産業化2個項目，總投資13.15億元。其中傳感器技術被認為是現代信息技術的三大支柱之一，我國傳感器行業發展相對落後，高端傳感器依賴進口占比達到80%，傳感器産業化項目的實施，將推動高端傳感器國産化。兩項目預計達産後年營業收入合計112970萬元，凈利潤合計21159萬元。

　　此外，航電系統技術非航空領域拓展項目細分為：新型智慧紡織機械産業化項目、安全智慧防護及監控設備項目、清潔高真空獲得設備項目、民用“黑匣子”産業化項目、精密控制組件能力建設項目，總投資14.78億元，其中智慧紡織機械預計會獲國家財政補貼推廣。五個項目預計達産後年營業收入合計201180萬元，凈利潤合計17576萬元。

　　通過此次募投項目，公司力求打造集軍用飛機航電、民用飛機航電及非航空民用智慧産品為一體的多元化公司，實現産業結構優化組合，奠定公司高速、持續發展的産業基礎。增發完成後，預計共實現凈利潤38735萬元，按增發後總股本計，可增加每股收益0.40元。

　　年報顯示，從2011年二季度中國人壽已開始持有公司股份，並在三、四季度持續加倉。