“現在做貿易，如果不了解、不參與期貨市場，單憑經驗來，肯定要吃虧。”上海伊蒙工貿有限公司經理田先生這樣告訴期貨日報記者。他的公司是一家橡膠貿易企業，與産業鏈其他環節相比，天膠的價格起伏對企業運營影響很大。

　　企業須學會利用期市對衝風險

　　“企業必須要學會利用期貨市場對衝風險，探索新的貿易模式。”浙江正德化工有限公司總經理鄭小形表示，目前激烈的市場競爭條件下，傳統的貿易模式正面臨巨大挑戰。同時，天膠等大宗商品金融屬性逐步增強，其價格運行規律也發生了很大變化。單純依靠“低買高賣”的傳統貿易模式，企業會在劇烈的市場波動面前束手無策，必須要利用好現貨期貨兩個市場，學會用市場工具來保證企業穩定運營。

　　在談及自身企業套保經驗時，鄭小形表示，對於橡膠貿易企業來説，由於運輸流轉週期較長，部分貨物存在風險敞口。當面臨價格下跌風險時，企業可以在期貨市場提前賣出，對衝風險。同時，企業還可以利用期貨市場靈活管理庫存。例如，在終端客戶提前採購時，貿易企業就可以在期貨市場買入，待現貨市場進貨後，平掉期貨頭寸，以此防止價格波動風險。另外，在現貨銷售不暢時，企業還可以利用期貨市場的渠道來實現營銷。

　　倉單質押融資業務備受關注

　　對實體企業來説，日常生産運營需要大量的現金流支撐。在當前流動性偏緊的形勢下，銀行傳統信貸業務審批難度加大，而依靠民間渠道也面臨巨大的風險。此時，銀行針對期貨市場特點開發的標準倉單質押融資業務開始受到越來越多的重視。

　　民生銀行杭州分行相關負責人表示，期貨倉單具有安全性較好和流動性較高的特點，能夠大大降低銀行的信貸風險，其授信獲批可能性也比較高。目前，隨著標準倉單質押融資業務的發展，民生銀行質押融資業務除了能實現先質押後放款外，還可以實現先還款後質押。同時，在對企業進行資信評級、倉單品種數量以及銀企合作程度三方面考評後，倉單質押比例還可以適當浮動。該負責人還表示，目前除了倉單質押外，民生銀行還開發出差額回購、動産質押、應收賬款質押以及購銷通等一系列産業鏈金融産品，為企業提供快捷方便的多樣化金融服務。

　　“期貨套保看起來不難，但要做好卻不容易。”在回顧公司與相關産業客戶合作過程中的經典案例之後，浙商期貨副總經理魯哲表示，現在不少企業已經充分認識到利用期貨工具對衝風險的重要性，但在實際操作中還存在一些問題，這就要求相關企業必須遵循專業化道路，充分借助期貨公司研發能力，期現結合，探索出一系列符合企業自身發展的套保方案。除此以外，企業還要利用好期貨工具融資，充分認識期貨規則，節約資金佔用成本。

　　據其介紹，今年浙商期貨將以下屬營業部為支點，舉辦一系列類似的行業研討會議，進一步強化對實體企業的開發服務力度。（張帆）