在競爭異常激烈的交易環境中，算法交易在國內得到越來越多機構和投資者的關注與應用。SunGard資本市場業務部東北亞銷售總監蘇錦廉日前在接受期貨日報記者採訪時認為，隨著國內國債期貨的推出，算法交易將扮演更加重要的角色。

　　數據是算法交易普及的重要障礙

　　據了解，算法交易在美國和歐洲市場已被機構投資者廣泛運用，但在國內仍處於起步階段，發展速度也不是太快。

　　蘇錦廉認為，國內市場較晚採用算法交易的原因有：一、金融行業相對比較年輕，許多經紀公司尚不明白算法交易及其産生的效益，也沒有使用加權平均價格和時間加權平均價格算法的計劃。而且算法交易解決方案往往比較昂貴，考慮到勞動力成本問題，經紀商在決定採用算法交易時往往舉棋不定。二、市場數據是影響算法交易普及的重要問題。目前國內許多金融機構根本不保存自己的市場數據（只有在必要時依靠第三方供應商提供），或者將數據以不支持算法交易的傳統數據庫格式保存。三、監管制度安排方面也存在一定的問題。

　　國內算法交易前景廣闊

　　蘇錦廉估計，目前算法交易在國內證券與期貨市場總交易量中佔比在5%—10%，這也預示著算法交易在國內市場具有巨大的增長潛力。

　　據了解，目前國內銀行和保險公司大都未使用算法交易，證券公司雖然使用算法交易已有一段時間，但使用比較少。蘇錦廉預計，算法交易被金融機構採用的順序可能是：對衝基金、證券公司、基金公司（尤其是定量投資策略基金和QFII）、保險公司和銀行。目前，對衝基金和證券公司在市場上相對更加活躍。

　　“由於越來越多的機構投資者來到國內，而且他們更偏向於使用算法交易，所以算法交易的市場前景非常好。” 蘇錦廉認為，算法交易在國內具有巨大的發展潛力，但可能不會出現爆髮式增長，而是穩步發展。

　　産品創新將提高算法交易吸引力

　　“國內一直謹慎地進行著金融市場的改革和開放，除2010年引入融資融券交易和推出股指期貨外，現在還在進行國債期貨的相關準備工作。”蘇錦廉認為，相比股市，國內算法交易更多應用在期貨市場，特別是股指期貨。而債券期貨的推出將帶來前所未有的市場數據量，算法交易將會扮演更加重要的角色。

　　“通過算法交易，券商可以改善他們的策略，對衝基金能夠根據走勢快速確定專有戰略，而大多數機構能夠以類似的策略進入多個市場。” 蘇錦廉説，由於國內平均市場衝擊成本高於全球平均水平約13個基點，越來越多的公司正把提供算法交易作為一項吸引更多客戶的增值服務進行市場推介。

　　蘇錦廉提醒，即使在西方國家，金融衍生工具的算法交易依然處於起步階段，現在國內機構也沒有必要急於求成。（李磊）