華英農業(002321)3月7日披露2011年年報，公司實現營業收入16.86億元，同比增長29.35%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤8520.66萬元，同比增長50.63%；基本每股收益0.58元。公司擬向每10股派發現金紅利1.0元，同時以資本公積向全體股東每10股轉增10股。

　　一些分析師指出，由於華英農業部分項目業績未達預期，使得華英農業年報整體業績低於市場預期。但這並不妨礙公司股價的走強，7日，華英農業放量上漲5.85%，收盤價17.54元，自2月28日披露業績快報以來，公司股價已累計上漲12%。

　　産品量價齊升

　　華英農業在年報中稱，業績增長的主要原因是隨著募投項目和非募集資金項目的全面投産，主要産品産銷量大幅增長；同時主要産品尤其是熟食、鴨苗、雞苗及原毛銷售價格大幅上升；此外受産業政策的扶持，享受的政府補助持續增長。

　　根據公司年報，華英農業2011年的主營業務收入主要來源於凍鴨産品和凍雞産品，佔公司營業收入的比重分別為50.49%和14.86%，其次是鴨苗和熟食，佔比分別為13.66%和9.25%。

　　2011年，受養殖行業高景氣度影響，華英農業主要産品呈現量價齊升狀態，成為公司業績增長的主要原因，尤其部分産品價格大幅上升，一定程度上也提升公司利潤率，使得公司利潤增速高於收入增速。

　　隨著募投項目的逐步投産，華英農業主要産品産能進一步擴大，尤其是收入佔比最高的凍鴨和凍雞産品，2011年産量分別增長22.47%和34.45%。同時，公司2011年主要産品的銷售價格均較上年同期有所上升，其中佔銷售比重最大的凍鴨産品和凍雞産品的平均價格分別上漲5.7%和9.18%。不過，由於成本上升等因素，該兩種産品的毛利率反而出現下滑。但公司鴨苗和雞苗産品的毛利率則大幅上升，其中雞苗毛利率較上年同期上升74.27%，成為毛利率變化最大的産品。

　　未來業績仍可期

　　華英農業在年報中表示，2012年的生産目標是主要産品産量均較2011年實際産量有所上升。其中，雞苗産量目標增幅95.61%，飼料産量目標增幅60.50%，凍雞産量目標增幅156.53%，凍鴨産量目標增幅46.38%。

　　在價格方面，國聯證券報告指出，由於年前肉鴨養殖陷入虧損區間，打擊了養殖戶的補欄積極性，導致了近期鴨源的減少，使得毛鴨的價格不斷走高；同時，由於近期種鴨疫情影響，部分地區種鴨的産蛋率下降40%，導致了鴨苗價格的大幅增長。華英農業産業鏈完善，疾病防控能力強，在這種情況下更體現出競爭優勢，有望進一步提升市場份額。

　　同時，華英農業2012年1月9日發佈定向增發方案，擬以13.42元/股非公開發行不超過5000萬股，募集資金不超過6.13億元，將主要用於商品雞養殖、商品鴨屠宰和櫻桃谷商品雛鴨的産能擴張。該方案已經公司股東大會通過。

　　國金證券陳振志表示，隨著産能的逐步釋放，過去制約公司成長的養殖産能瓶頸問題逐步得到解決，公司未來成長的關鍵點將在於如何通過提高營銷體系的效率來拉動銷量的增長，以及通過加大自養力度來增厚盈利空間和穩定性。