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3月5日Shibor利率全線下跌,中短期利率再創新低,表明流動性較為充裕。代表性利率7天Shibor繼續下行,再跌12.91個基點至3.1392%,央票繼續停發暗示兩會期間資金面較為寬鬆。其他中短期利率也小幅下跌:隔夜利率下跌8.27個基點至2.4465%;14天拆借利率跌17.25個基點至3.6667%;一個月利率微跌2.85個基點至4.4350%。中長期利率波幅均在1.5個基點內,且呈遞減態勢,其中3個月跌1.23個基點至5.2383%;6個月跌1.05個基點至5.2681%;9個月利率跌0.39個基點至5.2122%;1年期利率跌0.05個基點,報5.2198%。此外,本週正回購到期量為560億,外加70億央票到期,即市場投放資金量增至630億元。
對於中國經濟來説,近期最大的焦點是“兩會”。根據最新政府工作報告,溫家寶總理表示,2012年我國將繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,根據形勢變化適時適度預調微調,進一步提高政策的針對性、靈活性和前瞻性,M2增長目標為14%。這表明本年度貨幣政策仍不會放鬆,只可能微調,央行“降準”後又在公開市場回籠貨幣的做法也佐證了我們的觀點。近期關於房地産調控或將鬆動的言論也不攻自破,投機、投資性需求將得到明顯抑制,多數城市房價環比將繼續下降,房價正在向合理區間回歸,調控效果將逐漸顯現。 (作者 戶濤單位:金石期貨)