上週五A股的大漲使週末市場頗為樂觀，被稱為“民間股神”的林園，甚至看高到6100點以上，這或暗示市場整體倉位偏重。在投資者心理準備不足的情況下，本週一A股忽放量下跌，滬綜指收跌0.64%報2445.00點，深綜指微漲0.02%報981.20點。

　　具體而言，大盤在第一小時放量明顯，表明有部分主力資金流失；最後一小時也有明顯放量，或是些跟風殺跌資金在流出。從品種看，昨日以保險股為首的權重股在殺跌，而中小市值個股仍表現強勢。

　　最大的消息自然是溫總理所作的政府工作報告，他提出，今年GDP增長目標值是7.5%，CPI為4%。

　　在本週之前，市場絕大多數機構應都有能力預測到GDP增長目標值將調低至8%以下，只是不知具體數字而已。因此，消息明朗後不能算太大的利空。昨日國內銅鋁等資源期貨價格沒跌多少，更是有力證明。

　　7.5%的增速仍然是極快的增速，且實現難度也不算小。暫時而言，我國投資、出口、消費這三駕馬車均看不出有巨大的增長機會，甚至可能在相當一段時間內無法巨幅增長。因此，未來的GDP增速目標應很難再回到8%以上。投資者在炒股時應有此先導思想，進而可減持一些粗放增長、杠桿率極高的公司，同時多配置技術含量高、品牌形象好的個股。

　　因週末看多者較多，加上歷年兩會行情不錯且本月資金面寬裕可期，所以大盤下跌顯得有些詭異，投資者對看不太懂的殺跌即使不跟風走人，至少也應重視一下。

　　其實，上周稍晚，就有許多冷門股開始顯著補漲，加上領頭的個股大多翻倍並陸續滯漲，這可能會促使部分技術派收手。另外，本週擴容壓力太大或也促成股指借機調整。海信電器是本輪反彈龍頭之一，該股是翻番股中較晚進入滯漲期的，投資者應視其為風向標之一。其他的風向標有煤炭股、羅平鋅電、鑫龍電器等。

　　還有一個較為重要的因素可能被多數投資者忽視，這便是美元指數最近4天積累了不少漲幅。雖不能就此判定其已反轉，但足以警示大機構並影響到他們的操作傾向。

　　筆者認為，如果後市美元進一步大漲，則A股調整機會極大。本週西方許多國家央行召開例會，匯市波動加大的機會並非沒有。從一般情況看，歐央行、英央行、日本央行繼續鬆動貨幣是明顯的，而美聯儲是不太明顯和相對難測的，所以未來美元繼續上漲的可能還是有一些。

　　從中期看，我國降低GDP增速目標這一因素是很有機會阻止熱錢因信心膨脹而大幅流入的，所以不排除我國外匯佔款數據在短暫增加後的再度縮減。萬一此時美元再顯著升值，則外匯佔款數據就有更大的下降可能。

　　3月份的資金面不錯，但前提是央行繼續停發央票且不進行太大規模的正回購，所以這僅是可以謹慎樂觀的依據，尚不足以判斷股指會上行。故投資者可注意下本週央行操作，並屆時相應調整操作策略。

　　後市方面，料今日股市有下探慣性，大盤較關鍵支撐位置在上週四低點的2418.33點。若該點位失守，“小雙頭”即成立。所以股指未來如果只是小幅下探，那麼問題就不大。操作方面，投資者仍可持股，繼續樂觀亦無妨。不過，為了避免樂觀預期出現失誤，不妨將止損點就設在上面提到的2418點。