上周上證指數上漲0.86%，2012 年年初至今，上證指數已經累計上漲11.88%。海外市場方面，漲幅居前的市場為巴西台灣和日本。板塊方面，上周表現最好的是多元金融汽車及零部件耐用消費品，資金凈流入的行業為多元金融銀行汽車及零部件，其他版塊資金均為凈流出狀態。上周，大股東在二級市場凈減持，一週內凈減持市值最大的行業是金融工業可選消費，連續兩周凈增持的行業是醫療保健，上周出現大股東凈增持的行業還有日常消費。

　　點評：

　　在歐洲央行實施第二次 LTRO 之後，流動性的寬鬆雖不至於扭轉但卻意味著未來邊際貢獻效應的下降愈發明朗，A 股也回到相對正常的估值和盈利預期均衡值區間，未來二季度的進一步空間拓展，應寄望于美國經濟的真實復蘇和國內消費的穩健性，3 月份A 股需要消化政策和投資相關産業鏈上的低於預期，卻仍然有望在外需房地産汽車銷量回穩下的向上空間拓展。推薦行業為房地産券商化工和醫藥。（國泰君安證券）