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今年以來,證券市場“跌跌不休”,而固定收益類信託産品卻“風景這邊獨好”,毫無爭議地成為資本市場的“大黑馬”。
所謂固定收益類信託,就是是一種期限固定、保本、保收益的金融産品。其最大特色就是期限固定、收益確定,因而一直以來是穩健型投資者的最佳選擇。中國利得財富管理研究院指出,隨著加息已進入晚期,而固定收益産品的利息水平又站在相對高位,其投資價值非常明顯。
收益率節節升高
從目前信託市場來看,固定收益類信託的年化收益基本都超過9%。特別是經過去年10月以來的連續五次加息,固定收益産品的收益率水平已站在高位上,投資者配置此類産品情緒高漲。而隨著緊縮政策的進一步發酵,不少企業轉向信託平臺融資,從而直接推動了固定收益類信託的紅火。
對此,中國利得財富管理研究院認為,在緊縮的貨幣政策調控下,固定收益類信託産品發行規模的增加將會削弱貨幣政策的功能。而隨著貨幣政策的走向發生調整,信託産品的發展也會出現變化,固定收益類信託的高收益也會發生微變。
流動性仍是問題
雖然固定收益類信託的安全性相對可靠,但其流動性確是硬傷。從目前客戶配置資産的特性來看,絕大部分的資産客戶都希望投資于有一定流動性安排的産品,以備不時之需。據統計,一般客戶用於中長期投資的資産不會超過30%。
面對流動性的窘境,固定收益類信託也作出了相應調整。不少信託公司也通過創新安排來突破流動性瓶頸,推出“基金化”産品。比如某信託公司推出的一款産品規定半年封閉期過後,可每月在開放日自由申購贖回。另一款産品則規定信託成立後每1個月,3個月,6個月,9個月,12個月可申購贖回。
不過,中國利得財富管理研究院提醒投資者,期限和收益通常是對等的。流動性增加了,那麼在收益方面自然會受到影響。因此,投資者應根據自己的實際需要來選擇相對應的産品。
風險性仍要警惕
很多投資者會誤認為固定收益類信託保本保收益,因此不存在風險問題,但是事實並非如此。
固定收益類信託産品,由於信託公司通常會履行項目調查,並要求籌資方提供相關擔保,一般而言,信用風險相對較低。
其主要的風險通常體現在兩個方面,一是利率風險,即在信託存續期存款利率大幅提高的風險。二是流動性風險,由於固定收益信託都規定有明確的存續時間,一般存續期內按年兌付約定收益,但到期後才能收回本金,萬一在存續期內需要資金就會比較不便。
總的來説,在當前不景氣的經濟形勢下,固定收益類信託以其穩健的風格贏得投資者的喜愛。在資金安全性不斷受到重視的背景下,固定收益類信託的火爆也就不足為奇了。(中國利得財富管理研究院特邀研究員—姜晨)