【財經網(博客,微博)專稿】記者馮青

　　3月2日，長城證券發佈研報指出，2012年全球經濟復蘇不確定性加劇的背景下，東航（600115.SH/00670.HK）未來運力增長將傾向以中短途飛機覆蓋國內航線為主。

　　根據交通運輸“十二五”規劃，未來我國航空運力增長為10%。為此東航有可能減少租賃比例，將部分運力增長推遲到2013和2014年兌現。考慮到航線審批飛機改造和票價控制等因素，東航增長的主要機型為A320A330B737-800，運力增長仍以中短程的國內航線運力為主。

　　東航董事長劉紹勇向媒體表示，在全球金融危機未恢復的背景下, 中國經濟下行壓力正在增加，航空業將可能面臨新一輪冬天。

　　有數據顯示，今年1月受春節因素影響，東航客座率回升至78.42%，其中國內航線客座率小幅回升至78.52%，國際航線大幅回升至79.28%，地區航線小幅回落至70.96%。預計客座率仍將保持在75%以上。貨運率出現季節性暴跌，環比12月65.5%的水平，大幅跌至51.19%。2012年上半年，東航的貨運率將維持在65%的水平，由於鐵路運力增長，對國內貨運將形成長期壓力。

　　長城證券預計，2012年到2014年，東航的飛行器增長約為12.9%7.0%和7.4%。東航有可能減少租賃比例，將部分運力增長推遲到2013年和2014年兌現。2011年到2013年，東航PE分別為0.53元0.32元和0.36元，對應PE分別為8倍13倍12倍。

　　3月2日，東航收盤價4.38元，上漲1.62%。

　　（證券市場週刊供稿）