　　易憲容

　　中國社科院金融研究所研究員

　　由於國內銀行信貸增長模式的變化，以經驗眼光來看當前國內銀行的貸款行為，只能看到表象。2012年國內銀行的行為模式正在發生較大的變化，這是重新理解當前國內銀行市場的一個新角度。

　　央行兩次下調存款準備金率，國內銀行可放貸資金增加了近8000億。但從今年以來1月的情況來看，信貸增長不僅沒有增加，反而減少了2882億。筆者分析，這可能與兩個問題有關。一是與貨幣政策目標有關。2012年央行的貨幣政策宏觀調控目標就是讓貨幣與信貸增長向常態回歸。二是與2011年以來銀行的行為模式發生了較大變化有關。

　　在現有的考核機制下，早幾年國內銀行貸款有一個主導思想，在既定的信貸規模下，往往採取早貸款早收益的方式即信貸在年初發生，在年底就可能保證其利潤增長。

　　隨著2011年國內信貸規模收緊，在信貸規模受限貸款利率又採取下限管理的情況下，時間越往後，銀行貸款利率就越高，銀行盈利水平就越高。因此，2011年12月成了當年信貸增長較快的一個月。而市場預期2012年的1月份銀行信貸高增長的情況並沒有發生。

　　央行下調存準率看上去是放鬆的信號，但這個信號是否能夠轉化為增加融資仍不確定，這很大程度上取決於商業銀行的選擇。還有，當前銀行在試探新的信貸模式，逐漸地改變信貸投放結構，比如增加對中小企業涉農企業及農業保障性住房等融資。

　　由於國內銀行信貸增長模式的變化，以經驗眼光來看當前國內銀行的貸款行為，只能看到表象。2012年國內銀行的行為模式正在發生較大的變化，這是我們重新理解當前國內銀行市場的一個新角度。