無論出口還是內銷仍是原有趨勢，底部基本明確，但復蘇尚未到來：1 月紡織品服裝出口額同比下降4.2%，是金融危機以來的首次負增長；1 月百家重點商場服裝類銷售額、銷售量分別同比增長12.3%、-0.18%，較之於上年第四季度的銷售額增速下滑7.52 個百分點；紡織原料價格旺季到來時下跌顯示下游需求不足；春節前後出口和內銷企業依然感覺經營困難，沒有改善跡象。

　　我們仍維持之前的今年行業發展趨勢判斷，即行業轉型期，原料企業、製造類企業和零售企業效益前低後高、緩慢復蘇。

　　3月投資觀點：一、延續2012 年全年的投資策略不變，即優質紡織服裝零售個股防禦性強；二、同時繼續建議關注調整幅度較大，對未來悲觀預期業已充分反映的優質製造類企業；三、2011 年的年報、2012 年一季報，以及3、4 月訂貨會數據，可能構成紡織服裝零售企業繼續表現的基礎。

　　推薦組合：近期我們建議關注七匹狼、泰和新材、偉星、魯泰、九牧王、富安娜、羅萊和夢潔，中長期仍建議關注七匹狼、九牧王、富安娜、羅萊、夢潔、泰和新材、偉星等個股。（國金證券研究所）