日前，央行調統司司長盛松成領銜的課題組撰寫的一份報告正式公佈，明確指出中國加快資本賬戶開放的條件基本成熟，並將整個過程分為短期、中期、長期三個階段。

　　這份名為《我國加快資本賬戶開放的條件基本成熟》的報告，將資本賬戶開放步驟分為三個階段。短期安排（1─3年），放鬆有真實交易背景的直接投資管制，鼓勵企業“走出去”。直接投資本身較為穩定，受經濟波動的影響較小；中期安排（3─5年），放鬆有真實貿易背景的商業信貸管制，助推人民幣國際化；長期安排（5－10年），加強金融市場建設，先開放流入後開放流出，依次審慎開放不動産、股票及債券交易，逐步以價格型管理替代數量型管制。

　　報告認為，在資本賬戶開放過程最後一個階段，應加強金融市場建設，先開放流入後開放流出。報告認為，不動産、股票及債券交易與真實經濟需求有一定聯絡，但往往難以區分投資性需求和投機性需求。一般開放原則是，按照市場完善程度“先高後低”，降低開放風險。市場完善程度從高到低依次為房地産市場、股票市場和債券市場。

　　報告認為，在這一領域的開放過程中，首先要加強金融市場建設，增強市場活力，夯實不動産、股票及債券市場開放的基礎。此外要按照“先一級市場後二級市場”、“先非居民的國內交易後居民的國外交易”的開放原則，降低開放風險。

　　報告同時指出，與資本交易無關的外匯兌換交易自由化應放在最後。投機性很強的短期外債項目可以長期不開放。

　　本報記者 唐戢整理

　　【名詞解釋】

　　資本項目：又稱資本賬戶，反映的是一國在國際交易中發生的資本跨國界的收支。資本項目包括居民和非居民間資産或金融資産的轉移。包括各國間股票、債券、證券等的交易等。資本項目開放及自由化，是指實現資本及金融賬戶下的貨幣自由兌換，也就是消除對資本及金融賬戶下各項目的外匯管制，如數量限制、兌換限制等，實現資本項目在國際間的自由流動。