近期，在房地産股強勢反彈的帶動下，水泥股的表現也毫不遜色。業內人士認為，政策持續微調提供了水泥股估值修復的機會，但考慮到今年上半年水泥需求增速仍處於下滑階段，預計水泥股短期將維持區間震蕩。建議投資者繼續緊盯宏觀形勢及房地産調控等政策變化。

　　截至上週五收盤，水泥板塊的表現在滬深股市中僅次於大盤，板塊整體漲幅高達3.63%。其中，塔牌集團（002233）強勢漲停，冀東水泥（000401）大漲6.42%，華新水泥（600801）、祁連山（600720）、金隅股份（601992）漲幅均超過5%。在51隻水泥建材股中，有49隻股票上漲。上周，水泥板塊共有6.85億元主力資金凈流入。

　　上海一位行業分析師向《國際金融報》記者指出：“考慮到傳統淡季的因素，市場對水泥行業今年第一季度的業績並不樂觀。然而，股市總是超前看的，由於政策的持續微調加強了市場對未來水泥行業需求恢復的預期，因此水泥板塊有望繼續估值修復之旅。”

　　然而，水泥行業短期內需求下滑的風險也不得不引起投資者的注意。瑞銀證券分析師密葉舟認為，目前整體宏觀經濟仍然較弱，同時受春節之後氣溫寒冷和持續降雨天氣的影響，以及民工返工時間要遲于往年的影響，今年水泥需求恢復要慢于往年。

　　民族證券分析師徐永超表示：“隨著需求下滑風險逐步得到釋放，水泥行業景氣度仍處於向下階段。考慮到水利建設投資加快、房地産新開工下半年有望回復，預計2012年下半年需求將會重新啟動。”

　　從行業業績方面考慮，徐永超指出，今年1月至2月上旬，每噸水泥均價同比下跌32元，跌幅7.8%。受上年高基數影響，預計水泥板塊第一季度業績同比下滑是大概率事件。但密葉舟認為：“長江中下游地區的水泥價格未來下跌幅度有限，今年第二季度水泥需求恢復之後，價格環比還將逐步上漲。”

　　“當前投資者還需要密切關注政策面的走向。”上述行業分析師指出，“同時，投資者可以關注水泥行業的並購重組進程，從中尋找到更多的投資機會。”

　　中金公司分析師羅煒表示，目前A股水泥股估值中樞為10倍，但由於缺少催化劑，除非未來1個月政府密集出臺放鬆政策，否則預計水泥股短期將維持區間震蕩。