本報訊（記者 梁齡）昨日，國務院發展研究中心金融研究所副所長、博士生導師巴曙松來渝作“2012年中國宏觀金融政策展望”報告時預測，歐美經濟弱增長將長期化，國內經濟上半年探底，下半年溫和上升。

　　談中國經濟

　　可能下半年會有回升　

　　巴曙松説，從外部環境來看，目前全球經濟危機長期化的局面，中國經濟增長不要對出口寄予重大希望，必須要把目光集中到內需。與2008年的經濟回落相比，目前國內經濟，從出口增速、工業增速、投資增速、消費增速等領先指標看，回落趨勢類似于2008年，但幅度較小。巴曙松説，2012年總體而言經濟實現軟著落，經濟慣性回落，觸底的時間可能在一、二季度，三、四季度將有一個溫和的回升。

　　對於2012年宏觀經濟展望，巴曙松指出，GDP回歸常態化中的軟著陸，GDP與CPI組合將由原來的“10%（GDP）+2%（CPI）”時代進入“8%+4%”時代。

　　他認為，如果歐美經濟二次探底，中國還會出臺刺激經濟政策，但是不可能像2008年那樣力度那麼大，而且會以保障民生和推動消費為主線。

　　談貨幣政策

　　應對製造業適度放鬆

　　巴曙松説，今年的信貸規模究竟有多大？多家機構答案不同，有的説8萬億，有的説9萬億，有的説10萬億。之所以出現這麼大的差別，巴曙松認為，今年信貸投放規模目前還不明朗，因為和外匯佔款有關。

　　據了解，M2的變動主要由外匯佔款增量和新增貸款組成。他分析説，2011年10月外匯佔款下降249億元，這是自2007年12月以來的首次下降，而且連降三個月，累計下降1531億元，主要反映資本流出。背後的原因則是全球經濟不確定性增加和中國經濟放緩的背景下投資者避險情緒的上升，以及中國國際收支狀況大致處於相對平衡狀態。外匯佔款如果持續降低則需要更大規模的信貸投放來平衡其對M2回落的衝擊。

　　巴曙松提醒，目前可以承受20%~30%借貸利率的行業主要是房地産，房地産項目高回報率的預期，推高了民間融資市場的利率，擠出了製造業企業的資金需求，如果顯著放鬆貨幣政策失度，新增的資金很有可能出於逐利的本能最終又流到房地産行業，對中小製造業仍難支撐。因此，信貸政策的適度放鬆是有針對性的，主要是針對有真正融資困難的製造業企業，並要嚴格防止資金變相流入房地産。

　　巴曙松預言，2012年房地産金融會非常活躍，房地産金融創新也會非常活躍，房地産金融創新能力將會是房地産企業很重要的一個領域，這個趨勢已經非常明顯。

　　在隨後的互動環節，有現場觀眾向巴曙松提問，如何看待民間融資的存在？巴曙松回答説，民間融資有巨大的需求空間。但應該通過金融制度的改革，讓民間融資通過合法渠道進入實體經濟。特別是對於什麼是非法集資，要給明確界定。