自去年5月初大盤跌破半年線之後，便經歷了8個月時間的持續調整，直至今年1月初創下2132.63點的階段性新低。此後，大盤迎來持續反彈，並在最近三個交易日有效突破了半年線阻力。而半年線向來被市場視為“牛熊分界線”，這也使得投資者對於後市頗有期待。那麼，在市場環境轉暖但不確定性猶存的背景下，跨越半年線後的大盤將何去何從呢？

　　楔形形態破除

　　拓展了反彈空間

　　在業內人士看來，多重利好的支撐是刺激近期大盤反彈的主要動力。而從全年來看，運行環境的改善使得震蕩走高成為“大概率事件”。技術上看，目前滬指成交量放大到1000億元，短期均線系統呈多頭髮散態勢，K線放量站穩半年線，短期有望延續反彈走勢。以目前的量能水平和市場熱點來看，大盤已經突破楔形形態，拓展了反彈空間。而對於後市的反彈目標，首先要看前方2450點附近的缺口位置，其次看2500點一線套牢盤的壓力位。

　　有分析人士表示，週四大盤呈現窄幅震蕩格局,並最終確認了對半年線的有效突破。短線均線系統呈現發散態勢，5日均線上穿半年線，預計下周10日均線有望上穿半年線。而60日均線開始走平，並有上翹趨勢。因此，從均線系統排列來看，大盤反彈格局保持良好。對於前期市場所擔憂的楔形形態，由於臨近末端的放量走強，已經破除，突破後會有一個短線回踩，同時也是對2400點的整固。而從消息面來看，利多方面因素開始發酵，並得到市場資金的呼應，隨著場外資金的陸續進場，對市場資金面形成利好。

　　反彈非反轉

　　仍面臨諸多考驗

　　在對市場整體運行趨勢作出樂觀判斷的同時，不少業內人士也坦言，受制于一些不確定因素，即使突破了半年線，反彈高度仍是未知數，階段性的反彈並不等於趨勢性的反轉。因為對於股票市場而言，上市公司業績始終是決定大盤走勢和股價的最根本因素。從已經披露的業績預告到逐漸出爐的年報來看，經濟增速下滑背景下的行業差距開始顯現。而除了業績因素外，宏觀經濟環境中的各種不確定性也在制約著市場的走勢。因此，運行環境趨於改善或推動A股震蕩走升，但多重不確定因素的存在使得大級別行情目前還難以出現。

　　分析人士指出，2300點-2600點是近兩年的第一個密集成交區，而週三市場的放量更像是進入到多頭消耗階段。市場存量資金會抓緊3月中旬前的時間窗口，完成個股的補漲，這個階段是遊資類品種集中表現期，以消耗完多頭最後的能量。現階段市場的特徵與去年的4月中上旬、7月中上旬、11月中上旬的磨頂階段無異。只不過由於此輪反彈節奏上是穩紮穩打，並沒有出現放量拉升等逼空走勢，使得其頭部的構築也會較為複雜。加之消息面和政策面尚可，短期空頭所期望的急跌也很難出現，更多會以高位反復拉鋸為主。對於投資者而言，這個階段不難操作，只需盯緊量能即可。若量能開始逐步縮減，在跌破10日均線時從容離場即可。

　　本報記者 蔡雲舟