年內首次降準猶如雪中送炭，釋放了央行貨幣政策適時適度預調微調的明確信號，更加堅定了機構看多做多的信心。最新的數據顯示，基金看多的比例達到63%。

　　央行降準對於各個板塊和概念的影響不一，如果從行業而言，金融、地産等資金密集型行業都將獲益。

　　昨天早盤股指曾上演三級跳水動作。所幸的是，股指在探底至2340點附近時開始止跌企穩回升，截至收盤，大盤上漲17.83點，收盤于2381點。

　　降準利好市場，由於資金追高意願不強，短期出現獲利了結跡象，但調查數據顯示，降準後，看多後市的公募基金有所增加。眾祿基金研究中心2月21日最新數據顯示，基金公司看多比例升至63%，看空比例降為17%，看平比例為20%，多空比為3.7：1。

　　從考察的基金公司來看，看多方以華商基金為代表，認為降準釋放4000億為反彈補充能量，預示著流動性格局正在發生轉變，貨幣政策或將回歸至中性，有利於市場反彈；看空方以易方達基金為代表，認為降準難以推動股市持續上漲，對市場不能指望太高；看平方以富國基金為代表，認為存準對股指的影響偏中性，更多的是短線刺激，是否推進加速上漲有待考證。

　　而部分私募的信心也明顯提升。明華信德總經理陳明賢表示，對未來一段時間市場的表現相對樂觀，他認為，在3月份“兩會”召開之前，市場下跌的可能性較小，震蕩向上的概率大，上證指數上行空間有100點左右。

　　市場終於等到了貨幣政策預調微調的明確信號，那麼，對於市場後續反彈的持續性和強度，投資者又該去關注哪些因素？

　　金鷹基金投資總監楊紹基稱，短期還需要密切追蹤歐盟處理歐債危機的進展，檢驗相關經濟金融數據指標是否符合市場預期，中期來看更為重要的是要觀察到在經濟增速放緩、經濟結構調整的階段，能否出現一些新的盈利增長良好的細分行業和一批利潤加速增長的公司，這是引導市場走出有持續性和有強度行情的關鍵因素。

　　交銀施羅德QDII高級分析師晏青指出，目前政策走勢的不確定性“撲朔迷離”。但從基本面看，從2010年開始調控的效果開始顯現，無論是通脹還是房價，壓力均得到部分緩解，中央政府2012年的政策空間也可能在擴大。特別是房地産方面的政策的變化，將會對資本市場情緒和房地産的基本面産生決定性的影響，機遇與風險並存。

　　三大板塊“降準”受益

　　央行降準對於各個板塊和概念的影響不一，如果從行業而言，金融、地産等資金密集型行業都將獲益，雖然降準不能帶來上述行業的質變，但能有助於緩解悲觀預期。

　　受益板塊一：資金敏感型品種

　　無論是銀行還是地産，都屬於資金敏感型品種。對於銀行而言，降準最大的利好在於可貸規模比例，據測算，準備金率下調0.5%將為銀行帶來3700億元的資金釋放，從貨幣乘數變化的角度計算，理論上將帶來15000億元左右的M2增加。相同的還有地産行業，雖然這種影響同樣有限。半年內準備金兩次下調，並不意味著對於地産開發商信貸控制的解禁，但流動性預期有所好轉，不排除部分剛需入市的可能，至少成交量的些許好轉有利於緩解房企緊繃的資金鏈。作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益。前期關於放開交強險對於保險行業是突發利空。但降準會增加降息預期，進而推動債券等資産價格上漲，這點從國債指數去年以來的單邊上揚走勢中就不難看出。而債券是保險公司的主要投資標的，其價格上揚也有望對衝交強險放開的利空。

　　受益板塊二：大宗商品類

　　大宗商品，尤其是有色金屬，主要受兩個因素驅動，一個是實體經濟的需求端，另一個則是對於流動性的預期。前者而言，至少上半年不會有明顯起色，但市場已有一定預期。而後者，隨著中國第二次降準，配合全球流動性鬆動的預期，可能成為影響大宗商品走勢的超預期因素。外圍歐債危機不斷發酵是趨勢，其間會穿插著相應的脈衝性救市政策，這對於大宗商品尤其是有色金屬而言，存在波段脈衝機會。在PPI快速下滑階段，有色金屬很難趨勢性走強，但降準預期的出現會使有色板塊，尤其是背靠新興産業的稀有金屬的脈衝性機會增加，相比去年4月以來的單邊下跌，有色板塊的波段投機頻率會有所增加。

　　受益板塊三：高分紅的新藍籌

　　降準雖然不等同於降息，但隨著銀行間流動性的些許好轉，銀行間市場的資金價格有望出現一定程度回落。資金價格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資回報率回落。相比之下，藍籌股，尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍籌股，其持有價值將有所突出。目前正是年報陸續披露階段，對於高分紅、低市盈率的藍籌股而言，正是一個長期價值凸顯的時候。近期郭樹清主席在公開場合呼籲藍籌股的投資價值，一定程度上也説明此類品種也是符合管理層導向的投資標的。從這個層面來看，滬深300市盈率低於20倍且分紅比例高於一年期定存利率的品種具有比價效應。

　　(來源:廣州日報)