受到上海擴大二套房購買資格範圍的消息影響，昨日滬深兩市地産股全面活躍，“萬寶招金”漲幅均超過2％。分析人士指出，在經歷了近兩年的深度調整後，目前房地産股票的估值處於近十年谷底，已經充分反映了地産調控政策的悲觀預期，而流動性好轉以及投資者對於今年政策出現局部放鬆寄予厚望，是刺激地産股上漲的主要原因。

　　地産股引領大盤突破2400

　　昨日滬深股市繼續維持強勢格局，上證指數在上午收盤前發動攻勢，依託5日均線上攻2400點整數關口。截至收盤，上證指數報收2403.59點，這也是該指數連續第二天收盤站上有“牛熊分界線”之稱的半年均線。此次上攻2400點，有成交量的有效放大作為配合，滬市成交額1091億元，較前一個交易日增加346億元，增幅達46％，這也是本輪反彈以來滬市成交額首次超過1000億元關口。

　　昨日引領大盤上漲的最主要動力來自於地産板塊，申萬房地産指數漲幅達2.95％，146隻成分股中僅5隻下跌。中華企業（600675）漲停，首開股份（600376）、蘇寧環球（000718）、北京城建（600266）等中盤地産股漲幅超過5％，“萬寶招金”四大金剛漲幅也都在2％以上。

　　從消息面來看，刺激地産股上漲的主要原因是有市場傳聞稱，上海樓市調控政策出現微調，外地戶籍居民持長期居住證滿三年，可以享受本地戶籍居民同等購房資質，即可以購買第二套房。對此，上海市房管局有關負責人明確表示，這一操作辦法從限購政策開始實施時就已經執行，上海樓市限購政策沒有調整變化並將繼續嚴格實行。分析人士表示，此次官方的明確表態，無疑是擴大了二套房的購買資格範圍。

　　從昨日的盤面看，上海擴大二套房購買資格的消息被市場理解為限購政策局部放鬆的又一重要信號。值得注意的是，此前不久，蕪湖市的房地産政策放鬆被住建部叫停，讓投資者對於限購放鬆的預期暫時降溫，而由於時間間隔如此之短，因此此次上海市的動作則被視為更有參考意義。

　　中金公司認為，房地産政策的放鬆已是必然，只不過較為緩慢，先地方後中央，未來一段時間仍將是中央和地方博弈的階段，市場已經在反映地産政策放鬆的預期，近期銷售的環比改善和政策放鬆預期仍將對地産股價提供支撐，未來影響地産股表現的將主要是需求能否在3、4月份有效回暖。

　　估值反映悲觀預期 或繼續修復

　　自2010年一季度管理層出臺針對房地産的緊縮措施後，滬深兩市地産股開始了長達兩年的持續調整，板塊指數跌幅一度超過50％，板塊的整體估值也隨之跌至谷底。據wind數據統計，截至昨日收盤，申萬房地産板塊的平均市盈率（TTM整體法，剔除負值）為15.45倍，處在近十年的谷底，較十年平均值折價50％以上。

　　分析人士指出，由於房地産限購政策導致的銷量低迷、庫存高企以及價格下降，是地産股估值下跌的主要原因。不過市場普遍認為，目前地産股的股價已經充分反映了企業業績下滑的悲觀預期。隨著央行連續兩次下調存款準備金率基本確立新貨幣週期啟動，以及房地産政策局部放鬆的預期越來越強烈，地産股的估值有望繼續向上修復。

　　不過，也有部分業內人士對於房地産企業目前的銷售和庫存狀況表示擔憂。高華證券在一份研究報告中指出，根據過去12個月滾動銷售面積計算，包括北京、上海、廣州、寧波、杭州等13個城市在內的房地産庫存平均消化時間高達20.3個月，並且仍處於上升趨勢中。

　　對於後市房地産股票的走勢，多數券商持樂觀態度。中金公司認為，短期內市場反彈仍將延續，投資者可以提高風險偏好，建議超配地産，可以加倉部分前期跌幅明顯的二三線地産股。國泰君安證券則稱，政策面見頂明確，未來將逐步趨松，托底基本面並抬高地産行業的估值及股價，選股思路為高週轉龍頭企業。