評級結果：

　　主體長期信用等級：AA

　　評級展望：穩定

　　本期中期票據信用等級：AA

　　本期中期票據發行額度：5億元

　　本期中期票據期限：3年

　　評級時間：2012年2月3日

　　評級觀點

　　深圳華強集團有限公司(以下簡稱“公司”)是一家以高科技産業為主導的大型投資控股企業集團，目前形成了以文化科技産業、電子信息高端服務業為核心産業，高科技電子製造業地産開發多元化經營的産業格局。聯合資信評估有限公司(以下簡稱“聯合資信”)對公司的評級反映了其在政府支持、行業地位、技術實力與經營規模等方面具備的顯著優勢。同時，聯合資信也關注到公司債務規模持續上升，且未來投資支出規模較大對公司整體信用水平帶來的不利影響。

　　公司近三年處於産業結構加速轉型期，業務結構調整對營業收入有一定影響，但電子信息高端服務與文化科技業務板塊發展較快，處於行業領先地位，整體競爭力較強。未來隨著全國各地的文化産業基地投入運營，公司的盈利能力有望進一步提升，同時不斷增強公司的整體競爭實力與抗風險能力。聯合資信對公司的評級展望為穩定。

　　基於對公司主體長期信用狀況以及本期中期票據償還能力的綜合評估，聯合資信認為，公司本期中期票據到期不能償還的風險很低，安全性很高。

　　優勢

　　1.文化科技産業政府支持力度大，發展迅速，公司行業地位領先並已形成一定的規模優勢。

　　2.公司擁有6家國家級高新技術企業，3個國家級技術開發中心，1個博士後工作站，技術水平與研發設計實力較強。

　　3.公司擁有全亞洲規模最大的電子專業市場，並已配套建設電子商務平臺與供應鏈服務體系，形成較為完整的産業鏈。

　　4.受業務結構調整影響，公司盈利能力逐步增強，隨著全國各地文化産業基地的陸續營業，盈利能力有望得到進一步提升。

　　5.公司現金類資産、經營活動現金流入量和EBITDA對本期中期票據的保障程度較高。

　　關注

　　1.近年公司連續轉讓多家高科技電子製造業與制糖造紙企業，營業收入規模不斷下降。

　　2.公司投資規模大，債務負擔有所加重。

　　3.公司可供出售金融資産規模較大，股價的波動對資産與所有者權益穩定性有一定影響。

　　4.公司投資收益及營業外收入對利潤總額的貢獻大。

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