大可

　　蘇寧電器（002024）：高管增持 越跌越買

　　公司日前公告管理層完成增持行為，在2011年12月13日至2012年1月12日期間，公司副董事長孫為民先生、總裁金明先生、副總裁孟祥勝先生、副總裁任峻先生以及其他核心管理人員通過深圳交易所繫統合計增持公司股份2363萬股，約佔公司總股本的0.338%，增持均價為8.46元。其中四位高管合計增持1041萬股（佔總股本0.149%），均價8.49元；其他12名核心管理人合計增持1322萬股（佔總股本的0.189%），均價8.44元。

　　相比于大股東增持，公司管理層購入自家股票或許意義更大。從蘇寧電器的情況來看，據公司披露，2011全年新開門店超過410家，2012年新店超過400家，2012年實體店發展的亮點在於一級市場的高端細分市場、旗艦店及二、三級市場的規模優勢體現，易購隨著後臺系統搭建的完善，將在3C類産品上實現重點突破，2012年將實現“跨越式發展”。不過公司將面臨2012年家電行業景氣下滑尤其是白電的增速放緩的形勢。

　　思源電氣（002028）：業務進展預示基本面轉好

　　公司日前公告，公司實際控制人及董事長董增平2月3日至2月7日期間，通過交易系統合計增持公司股份174.62萬股，佔公司股份總額的0.397%，增持均價為12.02元，增持投入總金額約為2100萬元。上述增持後，董增平持有公司股份8142.72萬股，佔公司股份總數的18.52%，仍為公司第一大股東。

　　此次增持主要反映出産業資本對公司長期成長的信心，更是董事長對公司骨幹、員工以及股東的信心支撐。

　　公司2011年新增訂單好于預期，預計2012年毛利率和費用率將進入良性控制。由於2011年國網改用次平均價中標規則，2012年高壓一次設備毛利率將有回升。國網集中招標的訂單有向優勢企業集中的趨勢，加上公司新産品逐漸明朗，2011年新增訂單同比增長18%，預示2012年有好的開端。

　　寶鋼股份（600019）：出廠價上漲 盈利改善有限

　　大股東寶鋼集團增持公司股份已達1%。據公告，2011年9月27日，寶鋼集團首次增持公司股份2000萬股，約佔公司已發行總股份的0.11%。2011年9月27日至2011年12月28日期間，以及2012年1月16日，寶鋼集團累計增持公司股份1.75億股，約佔公司已發行總股份的1%。增持後寶鋼集團直接持有本公司的股份數量為131億股，約佔公司已發行總股份的74.97%。

　　目前鋼鐵行業環境尚未出現明顯好轉跡象，雖然公司日前上調3月産品出廠價，在穩健貨幣政策的假設前提下，預計中期行業盈利改善空間較為有限。從中長期來看，公司作為國內最先進的鋼鐵生産商，冷、熱軋及中厚板等産品定位高端，附加值高，並在國際上具有強大的競爭力。公司擬向集團出售表現不佳的不銹鋼和特鋼板塊，出售相關資産將有利於提升公司資産質量和盈利能力，同時也有利於鞏固公司碳鋼板材龍頭地位。