王艷偉

　　滬深300ETF漸行漸近。

　　2月20日，深交所及中國證券登記結算公司聯合發佈《關於進行深圳市場跨市場ETF第三次全網倣真測試的通知》，擬於2012年3月1日至12日組織相關市場各參與方開展第三次全網測試，此舉標誌著深交所滬深300ETF各項準備工作基本就緒。但嘉實基金(博客,微博)相關人士對《第一財經日報》記者表示，目前關於産品的細節和進展情況均不能對外透露。

　　測試方案顯示，參測單位除了深交所、中國結算總部及上海和深圳分公司、嘉實基金、中國銀行以外，還包括深圳證券通信有限公司、中證指數公司和各傢具有基金代銷資格的券商。測試業務內容包括跨市場ETF的認購、實物申購和贖回、衝賬和二級市場交易業務。此外，對於基金分紅、指數成份股權益分派和成份股調整等特殊事項，也被一併納入測試範圍。

　　根據深交所公開資料，深交所很早就與中國證券登記結算公司和嘉實基金共同設計、開發了跨市場ETF産品方案和技術系統，並且已于2010年9月及2011年1月分別開展了兩次全網測試，此次測試距離上次已過去一年之久。在第三次全網測試前，深交所和中國證券登記結算公司還擬於2月24日召開培訓會，對各代辦證券公司的業務及技術負責人進行集中培訓，以幫助代辦證券公司進一步熟悉跨市場ETF的業務方案和技術系統，確保滬深300ETF的順利推出。

　　但是，由上證所與華泰柏瑞基金公司共同開發的滬深300ETF，目前則沒有更新進展，華泰柏瑞基金公司相關人士昨日也對記者稱，暫無新消息可供披露。

　　在此之前，2012年2月6日，嘉實和華泰柏瑞兩家基金公司設計開發的滬深300ETF同時被證監會正式受理，華泰柏瑞還一併推出滬深300ETF聯接基金。根據證監會網站最新資料，兩産品已于2月16日得到證監會第一次反饋意見。

　　值得注意的是，在證監會排隊待批的基金眾多，不少基金是在上報後數日才得到受理，而這兩隻ETF是在2月6日當天同時上報並同時獲受理的，這從另一個角度顯示出監管層對跨市場ETF的重視。

　　作為國內唯一股指期貨合約的標的指數，滬深300長期以來只能以LOF形式上市交易，但由於LOF本身套利機制的缺陷，其並不非常適合股指期貨投資者套利交易。坊間對滬深300ETF推出的呼聲也因此一直很高，但由於跨市場ETF的推出存在一定技術難度，相對於單市場ETF而言有許多新的挑戰，監管層和交易所的態度都是慎之又慎。不過，目前兩隻産品已被受理，且深交所又積極進行倣真測試，這均被市場解讀為滬深300ETF的正式推出已經進入倒計時。

　　據了解，嘉實和華泰柏瑞各自開發的滬深300ETF，在清算交收模式上完全不同，單從結算時間來看，嘉實是T+2，華泰柏瑞是T+0。