2月15日中國證監會主席郭樹清在中國上市公司協會成立大會上表示，當前滬深300等藍籌股已顯示出罕見的投資價值。這是其上任以來首次唱多股市。對此，二級市場的反應相對平靜，2月16日至昨日收盤，滬指上漲0.62%，滬深300指數上漲0.5%。從今年以來的指數表現看，實際上藍籌股在郭樹清喊話之前已經“搶跑”，未來能否穩步上攻尚難逆料。分析人士認為，規模夠大、分紅夠豪、安全邊際夠高的低估值藍籌股仍可以作為配置的基石。

　　1權重行業估值較低

　　郭樹清表示，目前2000多家上市公司毫無疑問是中國最優秀企業的代表。相對於發達國家和地區來説，這些公司總體上的成長潛力更大，而估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中滬深300等藍籌股的靜態市盈率不足13倍，動態市盈率為11.2倍，顯示出比較罕見的投資價值，這意味即時投資的年收益率平均可以達到8%以上。

　　這則被稱為是年內“最牛的股評”，並未對二級市場起到立竿見影的功效：郭樹清講話次日起，大盤連續3個交易日收陰，截至昨日的滬指、滬深300指數漲幅均不足0.7%，後者更未突破半年線的壓制。

　　不過，英大證券研究所所長李大霄對“藍籌價值説”表以贊同，他認為，以2132點情況來看，藍籌股市盈率估值平均約為10倍，銀行股的息率是6.7%、上證50的息率是4.6%，這比十年期國債收益、一年期定存利率都高。後市藍籌股將繼續帶動指數走出新一輪牛市行情。他表示，“小牛已經來臨，藍籌股播種時間到了”。

　　從統計數據看，藍籌板塊整體估值也相對市場其他板塊較低。據深交所官方數據，截至2月20日滬深兩市13行業的加權靜態市盈率均值為24.42倍，加權動態市盈率均值為21.07倍，皆遠高出郭樹清所言的滬深300等藍籌的估值水平。從具體行業看，低動態市盈率的前幾大板塊為銀行（7.27倍）、航空（7.72倍）、鐵路運輸（10.80倍）、工程建築（11.75倍）。此外，地産（13.43倍）、煤炭（14.36倍）、鋼鐵（17.12倍）等傳統強週期類板塊的動態市盈率也皆明顯低於市場平均水平，即便是在本輪見底回升中經過一波強勁漲幅的有色金屬，其動態市盈率也只有27倍左右。

　　2傳統藍籌分化將加劇

　　上述權重板塊的低估值現象在滬深300指數成分股上的體現更為明顯。

　　據同花順統計數據顯示，截至昨日收盤，滬深300指數成分股中多達100股的動態市盈率不足15倍，佔三分之一的比例；有43股的動態市盈率不足10倍，佔比14.33%。其中，16隻銀行股的動態市盈率全部低於10倍，交通銀行更以5.99倍成為兩市估值最低的權重股。除銀行股外，航空、工程建築等品種也排名居前，代表個股有東方航空（6.08倍）、中國建築（7.45倍）等。

　　而從業績趨向看，滬深300指成分股中有98家披露了去年度業績預告，其中有75家為預增，佔比76.53%。當中，預增幅度上限在50%以上的公司共有61家，佔比62.24%，以有色、化工等資源類品種居前。換句話説，隨著去年業績的確定，部分藍籌的估值或被進一步攤薄。

　　但也有分析指出，去年宏觀經濟的變化較大，房地産調控政策的延續下，藍籌股的估值也存在“變臉”的風險。例如鋼鐵板塊，行業的虧損普遍在去年第四季度方集中兌現，隨著年度業績的確定，部分個股的市盈率水平或將迅速提高。該分析認為，受調控影響較為密切的汽車、建材等藍籌股，其當前估值也未必能實現見底回升。