作者：陳冉

　　和訊網消息 2月21日，德勤發佈《2012年中國保險業十大趨勢與展望》，稱險企2008年以來償付能力呈逐漸下降趨勢，雖然提高投資回報率的需求很大，但受制于償債壓力，2000億險資入市恐怕不現實。

　　截至2011年末，保險業總資産約為6萬億元。從目前保險業總資産的增速來看，2012年保險行業新增資産有望達到1萬億元。若按中性倉位水平10%(股票和基金的倉位上限為25%)估算，預計保險資金新增權益資金有望達1000億元。中信建投則認為，一旦2012年有行情可做，保險公司倉位將增加3-4個百分點，這將帶來權益資金增量2000億元左右。

　　可以看出，今年保險資金新增權益資金有望達到3000億元。不過，2009年以來，保險資金權益投資在總資産和投資資産中的佔比一直呈現下降趨勢，因此，保守估計，今年險資新增權益資金約2000億元。

　　“目前，保險産品回報率的吸引力差了許多，在分紅率下調、退保率增大的壓力下，險資有提高投資回報率的需求，也就是有入市的需求。但另一個嚴峻的現實是，險企在償付能力在逐年下降，並沒有多少可供調配的資金。”德勤中國企業管理諮詢及保險精算服務合夥人盧展航告訴和訊網。

　　德勤公佈的數據顯示，中國人壽、平安壽險、太保壽險的償付能力分別由2008年的310%、184%、234%下降到2011年中期的164%、158%、192%，正在接近150%的警戒線。

　　“據我掌握的情況，2012年排隊上市的險企只有一家，發行次級債的門檻也大幅提高，因此險企正面臨較大的資金壓力。”盧展航説。

　　2011年10月19日，保監會重新修訂並下發《保險公司次級定期債務管理辦法》，大幅提高了募集次級債的門檻，對募集規模的上限由不超過上年末凈資産的100%降低到50%。

　　德勤認為，在壽險産品吸引力下降的情況下，2012年險企對地産、股權類投資仍將呈上升趨勢。