上周股指整體維持震蕩格局，滬深兩市均小幅收陽。滬指周線收于2357.18點，微漲0.22%，深成指周線收于9615.34點，漲0.25%，兩市合計成交7470億元，較上周釋放不到一成，市場已連續兩周處於膠著狀態。不過，週六央行下調存準率這一舉措有望終結這一狀態，大盤走勢將漸趨明朗。

　　2月18日，央行突然宣佈從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，預計此舉將向金融系統釋放資金4000億元左右。這是2012年以來存準率的首次下調，也是貨幣政策確立“微調預調”基調後，繼去年11月30日下調存準率後，央行的第二次下調行動。我們有理由相信存準率已經打開了下調通道，未來貨幣政策“預調微調”基調將保持不變，流動性的改善將利於大盤中期趨勢向好演變。

　　從技術面上來講，此前幾週我們指出滬指正運行在去年4月份3067點以來所形成的下降通道中，2350點一線是否能被有效突破，將對後市股指的發展十分關鍵。隨著此次下調存準率消息的公佈，大盤走勢漸趨明朗，滬指有望徹底擺脫2350點一線的壓制，不排除未來股指還存在一個對下降通道突破後的技術性回抽確認的動作。因此，預計股指本週將演繹出“先揚後抑”的走勢。短線投資者本週將迎來更多操作機會，而中線投資者則可等待大盤未來回抽、確認突破的有效性後再適當增加倉位。

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