【《財經》(博客,微博)綜合報道】

　　據證券時報稱，多家券商圍繞新股發行體制改革的討論，已被歸結為11項建議呈交監管層。這11項建議有望成為我國新股發行體制改革的重要方向。

　　證券公司提出的主要建議有：1。探索配售權試點；2。引入存量發行制度；3。擴大網下配售比例；4。提高發行中止的門檻；5。對詢價過程和時間逐步放寬；6。建立詢價機構的約束機制；7。取消對新股詢價機構配售股份3個月禁售期的規定；8。推行儲架發行制度；9。允許調整非公開發行價格；10。引入香港股市非公開發行的“閃電配售”方式；11。加強發行上市信息披露。

　　在券商提出的11項建議中，“取消對新股詢價機構配售股份3個月禁售期的規定”這一建議最值得關注。

　　券商建議，監管部門把是否設定禁售期、設定禁售期時間長短的權力交給發行人和主承銷商，使發行人和主承銷商根據市場情況合理設定，有效控制新股上市後的市場波動。

　　另外，此前爭議性較強的“賦予券商自主配售權”這一建議亦被再次提出。券商建議，監管部門給予主承銷商一定比例的自主配售權。比如，可以嘗試由部分研究、定價能力強且機構服務水準較好的券商先行進行試點配售制度，先從一個較低的配售比例開始，逐步形成市場化的內在約束機制。同時，鼓勵主承銷商建立、培育自己的銷售網絡，切實加強主承銷商的銷售定價能力。

　　對於上述兩項建議，部分投行人士也提出了擔憂。其主要理由是，在賦予投行自主配售權的同時，如果解除“打新”機構3個月的禁售期，將使投行可能産生尋租空間，容易滋生內幕交易和利益輸送等問題，提高了監管層的監管難度。

　　令人頗感意外的是，在本次券商提交的新股發行改革建議中，亦包含了提高新股發行中止門檻的提議。

　　“這一建議確實令人費解，一旦實施起來，相當一部分中小型投行的處境將更加困難。”北京某大型券商資本市場部人士表示，在目前一級市場行情較為清淡的環境下，提高中止發行門檻並不太合適。

　　同時，也有投行人士指出，這項建議與給予投行自主配售權的建議存在矛盾之處。“如果主承銷商能夠自主配售出去，那麼更應該放開詢價機構數量的限制，而不是提高這一門檻。”上海某大型券商投行人士稱。