本週大盤高位震蕩，滬綜指在創出2374反彈高點之後出現了調整，表明在受2288-2322點連線和半年線雙重反壓下，多頭進入了休整期。從技術面上看，3067-2826-2534下壓線在突破之後仍需反復震蕩與消化，而2400－2500是密集成交區，這一區域的沽壓沉重，大盤短期進入了寬幅震蕩期，但不改中期反彈的趨勢。

　　基本面，郭樹清本週表示，當前市場顯示出比較罕見的投資價值。不過央行發佈《2011年第四季度貨幣政策執行報告》提出2012年M2初步預期增長定在14%左右，這意味著經濟潛在增長率放緩。在存貸比、高存準率限制銀行放貸能力背景下，央行有必要下調存準率。我們認為，未來政策存在降準空間，但降息概率仍偏小。另外，近期美國對伊朗實施嚴厲經濟制裁，一旦石油大戰打響，勢必造成新一輪能源危機，推動全球大宗商品上漲。

　　技術面，隨著本週2374高點已初步完成目標之後，短期大盤面臨一定的調整壓力，甚至有可能會回抽20日均線，但中級反彈的趨勢仍將延續。中級反彈將開始對3067-2132的935點暴挫進行修復，3067-2132的0.382、0.5、0.618的黃金分割反彈位分別為2489、2599、2710點。從籌碼分佈的結構來看，2400－2500才是密集成交區，這一區域的沽壓沉重。

　　反彈第一目標位已到，短期內有休整的必要，這為尚未入場的右側投資者提供了良好的機會。操作上在低估值板塊中尋找市場彈性較好的品種，在估值彈性高的板塊中尋找超跌品種。 財通證券