大盤綜述：上週五兩市繼續震蕩，近於平盤報收，滬指收盤仍站在5日線上方，一週漲幅0.22%，實現連續五周上漲，深成指周漲幅0.25%。股指期貨強于現貨市場，兩市高開，開盤後瞬間上衝，隨即快速回落，早盤滬指探至全日最低2344點後反彈，午後繼續反彈翻紅後，基本維持在5日線上方窄幅波動，直至收盤。滬指收盤報2357.18點，漲0.01%；深成指收盤報9615.34點，跌0.08%；中小板綜指跌0.3%；創業板指數跌0.56%；滬深300指數收盤報2537.09點漲0.04%，股指期貨IF1203合約收盤價為2549.8點，漲0.58%。兩市成交大幅萎縮，滬市成交金額651.2億元，深市成交金額638.7億元。

　　基本面解盤：人民銀行稱，初步統計，1月社會融資規模為9559億元人民幣，較上年同期減少人民幣8001億元。其中1月人民幣貸款增加7381億元，同比少增2882億元，這一數字更是創下了2008年以來1月同期的新低。

　　21世紀經濟報道稱，多位銀行業人士透露，目前央行和銀監會就資産證券化具體實施方案已達成初步共識，包括國家開發銀行在內的多家商業銀行已開始著手新一輪資産證券化試點。

　　上週五上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR)中，除6個月利率微降外，其餘品種繼續上升，隔夜利率跳漲近百基點。央行強調對通脹不能掉以輕心以及守住不發生系統性金融風險的底線，弱化市場對貨幣政策放寬的預期。

　　發改委等七部委日前聯合發佈了《關於金融支持旅遊業加快發展的若干意見》，以加強和改進旅遊業金融服務，支持和促進旅遊業加快發展。

　　熱點追蹤：上週五A股市場不到三成個股上漲，非ST個股漲停8隻，川潤股份再度漲停，香江控股、重慶啤酒、路橋建設、錦龍股份等漲停。ST申龍復牌，漲286.34%。行業板塊大都下跌，僅酒店旅遊、釀酒、金融、電器、房地産等板塊上漲，電力、環保、農林牧漁、農藥化肥、化纖、水泥等板塊跌幅居前。大市值股多數上漲，中國人壽、交通銀行、廣發證券漲逾1%。中小板和創業板弱于大盤，樂視網、九九久等漲停，中小板2隻新股上市，漲幅均在30%以上。

　　技術分析：上週五兩市縮量震蕩，市場觀望氣氛抬頭，多空都在等待週末消息面的變化，從而決定短期方向。財富軟體數據提示，兩市資金小幅凈流出，市場拋壓減弱。技術指標看，MACD指標紅柱繼續縮短，快線向下，顯示跌勢可能要開始；KDJ指標走平，多空膠著；布林線開口放大趨勢被終止，令人不安。盤中中小盤股開始展開回調，有超跌反彈結束的跡象，因場外資金不願入場接盤。股指期貨持倉增加，多空對決即將展開。

　　操作策略：綜合上面的分析，我們認為大盤縮量震蕩，等待方向選擇的發生，必須注意到，大盤藍籌調整時間過長，説明上行動力不足。總體而言，50ETF的MACD指標已經出現死叉向下跡象，在突破半年線後，沒能實現繼續上漲，雖然20日線表現支撐，但是支撐力度已經減弱，如果大盤藍籌向下，大盤無疑將會跟隨，所以在方向選擇關口，可以關注50ETF的先行指標意義。(深圳新蘭德)