風險提示：政策出臺時間和支持力度的不確定性;人力成本上升對業績的負面影響;傳媒文化的産業性與社會性如何實現科學平衡的不確定性。

　　行業評級與個股推薦:

　　由於受到預期中政策的不斷催化,行業具備內生增長動力和空間,對於2012年整個板塊的投資策略,我們維持“調整就是蓄勢,未來仍是主流”的判斷。維持行業“強于大市”的投資評級。全年投資邏輯主線:

　　抓住新媒體龍頭+三網融合政策主線。把握新媒體龍頭投資邏輯,“細分行業龍頭十獨特商業模式十市場化程度高”把握業績高增長投資標的。在新媒體龍頭中,我們看好視頻(樂視網、百視通)、影視(華誼兄弟、光線傳媒、華錄百納)、營銷(藍色光標、省廣股份)。從三網融合推進,我們看好:百視通、武漢塑料、樂視網、電廣傳媒與天威視訊。

　　中線優化核心10組合:華誼兄弟、藍色光標、樂視網、百視通、武漢塑料、省廣股份、光線傳媒、中視傳媒、電廣傳媒、中文傳媒。同時,我們認為其他傳統媒體標的具有量化投資機會。（中信證券研究部）