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從中長期看，利率債收益率繼續下行的空間預計較為有限，但在中國經濟從短期滯漲步入衰退階段，經濟下滑仍未確認底部，通脹高峰已過的背景下，政策開始進行微調，流動性處於逐步改善的過程中，根據投資時鐘輪動規律，信用債牛市或正悄然來臨。
然而，此輪債券牛市與2009年情況卻又大不相同。正因如此，此輪牛市也並非艷陽一片，在信用債牛市正在悄然展開的同時，信用債實質違約風險也正在暗暗發酵。以美國經驗為例，債券違約率與GDP增速呈明顯的負相關關係。
2012年信用債投資機會似乎具有較高的確定性，經濟和通脹雙下行奠定了一定的牛市基礎，政策微調步伐，流動性逐步釋放的節奏，伴隨著投資時鐘的輪動逐步推進，本輪信用債牛市或正在悄然來臨。但是，在進行信用債投資時仍應保持一份審慎，著眼于加倍謹慎選擇投資標的，靈活掌控投資節奏，力爭規避牛市行情中的局部風險。
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