人民網北京2月14日電 （記者羅旭）近日，在中國社會保障30人論壇2012年會上，關於社保基金增值管理問題，專家表示，應該實施市場化多元化的社保基金投資戰略，進一步拓寬投資渠道，通過多種機制、策略降低風險。而在社保基金管理體制的統籌層次上，多數專家認為，應建立全國統籌的社保基金管理體制，唯有如此，一些省份養老金收不抵支的局面方能改觀。

　　投資戰略：多元化投資，關注長期投資增值

　　中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文接受人民網記者採訪時表示，把社保基金放在銀行裏會造成損失，雖然貨幣票面看起來沒有損失，但卻不能算是保值， “第一沒有戰勝CPI，第二沒有戰勝社平工資高增長率帶來的福利損失”。

　　“安全性來自市場化，沒有市場化就不能透明化，沒有透明化就不能得到監督，事實上，市場化才是最安全的，面對的只是市場風險而已。”鄭秉文説，社保基金投資體制改革是多元化的投資改革，並不單指進入股市。全國社保基金理事會投資股市的比例最高為40%，基本養老保險基金的投資比應在30%以下，剩下70%可以持有政府債券、企業債券，進行股權投資、實業投資、綠色投資、低碳投資，實現多元化的投資，風險就可以分散化。

　　西南財經大學教授、校長助理林義也認為社保基金投資與入市是兩碼事。“應該實施多元化的社保基金投資戰略，進一步拓寬投資渠道。社保基金投資作為一項長期的戰略儲備基金，更應關注長期投資收益。”

　　林義指出，股權投資和基礎設施投資應該是首要選擇。在全球金融危機背景下，有針對性的選取國內重大基礎設施項目、國家政策扶持項目等作為實業投資對象，應成為我國養老基金投資的一項重要選擇，而選取具有良好業績的基金或信託股份作為股權投資對象，也可作為一項分散投資風險的補充性選擇。

　　風險控制：機制化解風險，政府應主導基金投資

　　“社保基金實現市場化多元化，風險就降低了。如果單一存在銀行，明顯是負利率，這是目前最大的風險。這種投資體制在世界各國也是罕見的”。鄭秉文告訴記者，只要社保基金進入市場化程序，其投資監管機制就是資本市場的，要按照資本市場的規則去運作，違反機制就要受到處罰。

　　林義則認為，市場的作用應該適度發揮但不能過度發揮，不能丟棄政府在社保基金投資的主導權。林義提出完善社保基金投資風險補償機制由三個層面構成，第一層是由社保基金各層次的管理人、責任相關人的自有資金和提取的盈餘準備金和管理費的一部分建立的風險準備金；第二層是運用保險機制，由政府設立專門的社保基金投資擔保機構，為社保基金受益人的基本待遇提供保障；第三層是當社保基金髮生整體性鉅額虧損，前兩個層次的風險補償機制不足以彌補損失時，由政府財政最後出資兜底。

　　“穩健有序的金融體系和完善的資本市場，是社保基金實現保值增值目標的重要約束條件和必備的制度環境。”林義建議，積極探索養老基金投資項目的創新途徑，如發行超長期的政府國債投資項目，同時在投資組合的配置上，增大長期資産的投資份額，降低或限制短期銀行存款的投資份額；制定有明確的社保基金的積累、預算支出規劃，並與之相對應制定出的長、短期投資戰略和投資策略；在基金積累期注重長期投資收益而放棄基金流動性，進入支付期，需要適當注重基金流動性而加大短期投資比重；重視社保基金投資風險管理的機制與技術創新。