原油價格在百元附近震蕩。春節前後國際油價仍然呈顯震蕩行情，上月月雖然出現了標普下調9個歐元區成員國的主權評級和歐元區臨時救助機制歐洲金融穩定工具的信用評級的負面消息，但是美國和中國的經濟數據以及伊朗、尼日利亞的緊張局勢依然給予油價有力的支撐。截止至2月10日收盤，美國WTI原油期貨價格收于98.67美元，北海布倫特原油收于118.16美元。

　　原油供給尚有餘力。由於産油國沒有以減産應對利比亞的供應增産，歐佩克1月份石油産量達到了2008年10月以來的最高水平。歐佩克12個成員國1月份的石油日産量從去年12月份的3074萬桶增加到了3095萬桶。預計2月份歐佩克成員國中除厄瓜多爾和安哥拉之外的11個成員國石油海運日均出口量環比料增加26萬桶至2352萬桶。

　　石化産品價格反彈、成品油價格上調。假期之後成品油市場需求有所回升，國內汽、柴油價格迎來今年首次上調。隨著天氣逐漸轉暖，各地基建、工礦企業逐漸開工，且2、3月份山東地煉迎來檢修高峰期，煉油毛利也持續上揚。下游市場仍是在消耗前期的庫存，目前需求較好的下游産品包括丁二烯、環氧丙烷等。丁二烯受原材料供給偏緊及生産企業停車檢修和下游合成橡膠新增裝置增多影響，價格存在支撐，另外順丁橡膠、己二酸等産品上月漲幅較大。

　　庫存下降促進石化産品價格上漲。春季歷來是石化産品的需求旺季，隨著自去年10月份價格的深度調整之後，大部分品種也已經企穩反彈，但是下游汽車、房地産、紡織等行業並沒有確立反轉，仍需進一步觀察。所以我們在2月重點關注個別反彈力度較大的産品和業績有保證的公司，並依此選擇投資標的。1、中海油公佈2012年資本支出計劃較2011年增長了25%，我們認為海油工程(600583)將會受益於此。2、我們認為儘管丁二烯繼續大漲的可能較低，但是維持在2.6萬元每噸的價格也會使得生産丁二烯的相關公司有不錯的盈利情況，關注齊翔騰達(002408)。3、年報大幕已經拉開，預增類的公司安全邊際較大。如：遼通化工(000059)、黑貓股份(002068)、衛星石化(002648)。(民族證券 齊求實)