2月15日，上海股權託管交易中心將正式掛牌首批18家非上市股份公司。這意味著繼天津和重慶之後，上海也擁有了自己的地方性櫃臺市場(OTC)。與此同時，北京、江蘇、浙江等地也在籌備自己的地方股權託管平臺。我國的場外市場正在悄然發生著思路及路徑上的變化。

　　據記者了解，2月6日-11日，中國證券業協會曾召集10家有區域代表性的券商在北京昌平閉門研討如何完善場外市場建設方案，會議內容歸納總結後將上報證監會。一位知情的券商人士透露，會議主題是如何以券商為主導，與各地方政府合作，在各地建立區域性櫃臺交易市場，併為統一監管的全國性櫃臺交易市場打基礎。總結來説，就是原先的“新三板”擴容計劃將逐漸淡出，“以地方櫃臺市場為基礎的統一監管的場外市場”建設思路正被提上日程。

　　“其實，這一新變化有跡可循，”昨日，齊魯證券一位代辦股份轉讓系統的相關人員説，先是去年9月、10月間“新三板”擴容方案沒有獲得國務院通過；接著今年1月，新任證監會主席郭樹清在部署2012年工作時，也沒有提及“新三板”，而是表示要在地方櫃臺市場基礎上，加快建立統一監管的場外市場。

　　近期，國務院提出要進一步支持小微型企業健康發展，支持上市融資。按郭樹清的話講，“證券市場具有不可替代的作用”。但在目前的市場框架下，支持小微型企業上市較為困難，因此股權交易、融資的重要途徑只剩下了場外市場。

　　此前場外市場建設思路是“新三板”擴容模式，即通過把中關村科技園區的代辦股份轉讓推廣到全國其他科技園區；同時，在北京新建一個專門服務“新三板”的交易所。雖然這是建立全國性場外市場較為簡便和直接的方式，但在開閘6年以後，其依然存在定位不清，與各地産權交易所、股權交易所區別定位不清，制度設計沒達成共識等一系列問題。同時，西部證券“新三板”負責人程曉明還表示：“‘新三板’缺乏流動性，交投清淡，股權無法準確定價。”

　　“新三板”擴容是把全國其他同樣開展股份流轉服務的櫃臺市場排除在外的。而據金元證券代辦股份轉讓總部總經理陳永飛介紹，地方櫃臺市場不需要審批、不需要備案，也無需聘請券商，手續簡便，更方便小微型企業的股權融資。

　　陳永飛還認為，“新三板”的提法雖然成為過去，但未來中關村代辦股份轉讓系統或將發展成一個中央集中的場外市場，與地方櫃臺市場是兩個平行的市場，都可以通過券商現有的技術平臺進行交易。

　　櫃臺交易是交易商私下直接議價的交易方式，以區分透過交易所的集中市場進行買賣的交易方式。在場外市場，交易商通過電話及電腦網絡，而不是交易所的系統進行交易。