在中關村試點6年之後，呼聲不斷的“新三板”擴容將成為歷史。《經濟參考報》記者了解到，由於“新三板”的擴容方案(即在中關村科技園區股份代辦轉讓的基礎上擴容，發展全國統一場外市場的方案)，數次遭國務院否決，“新三板”這一提法將成為歷史，逐漸淡出官方口徑，取而代之的，將是一個以櫃臺交易為基礎的統一監管的場外交易市場。

　　上周，證券業協會召集了10家有區域代表性的券商研討“新三板”和場外市場建設。據了解，原先的“新三板”擴容的方案出現了重大變化，與一步到位的全國性統一監管的場外市場不同的是，新方案可能將以地方性場外市場建設為基礎，待時機成熟後再擴建至全國性統一監管的場外市場。

　　實際上，早在2012年全國證券期貨監管工作會議上，證監會主席郭樹清就曾指出，“以櫃臺交易為基礎，加快建立統一監管的場外交易市場，為非上市股份公司提供陽光化、規範化的股份轉讓平臺。”而前任中國證監會主席尚福林在2011年全國證券期貨監管工作會議上提出的2011年八大工作重點中，“抓緊啟動中關村試點範圍擴大工作，加快建設統一監管的全國性場外市場。”曾被作為證監會主要工作。“全國”兩字的變化，意味著場外市場的建設思路出現了重大的變化。

　　據了解，上海股權託管交易中心將於2月15日正式掛牌首批18家非上市股份公司。在此之前，天津股權交易所和重慶股份轉讓中心已先後投入運營。天津股權交易所的累計掛牌企業已達133家，總市值達到142億元；重慶股份轉讓中心的掛牌家數也在去年年底達到50家。而北京、江蘇、浙江等地目前也在籌備地方股權託管平臺的建設。

　　金元證券代辦股份轉讓部董事總經理陳永飛表示，“新三板”只是俗稱，官方説法以後不再使用“新三板”，將用全國性統一監管的場外市場(簡稱OTCBB)代替，把原有的代辦股份系統打造成統一的全國性場外交易市場。

　　“我們也感到了這種變化，現在大量的精力都放在上海股權託管交易中心的項目上，其他地區(非北京的)新三板項目已經放緩，現在是主攻中關村那邊的項目，其他園區可以放一放。”申銀萬國一位從事代辦股份轉讓業務的人士告訴《經濟參考報》記者，原申銀萬國代辦股份轉讓業務總部總經理張雲峰已于春節前正式辭職，前往上海股權託管交易中心擔任總經理。

　　“這樣可能更為穩妥。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《經濟參考報》記者表示，按照原來的設想，要一步到位的建立全國範圍內統一的場外交易市場的話，將面臨兩個問題，一是做市商制度需要培養，二是在註冊制下實行一步到位的全國統一的場外市場會有風險。而如果採用地方櫃臺來積累經驗的話，可以把風險控制在一定地域，在一定範圍內進行監管，難度會相對小一些。各個地方的櫃臺也可以根據各自的情況來摸索監管經驗。

　　然而，在場外市場建設思路出現重大變化的背後，關於其監管主導權的歸屬始終是市場建設推進無法繞過的難題。可以看到，無論是尚福林還是郭樹清，對於場外市場均強調“統一監管”，而現實是，目前國內場外交易市場監管主體不一，天津、上海、重慶等地的股權交易所主要是由當地政府(主要是當地金融辦)進行監管。

　　“上海股權交易中心目前主要由上海市金融辦負責協調和監管，證監會和當地證監局基本沒有介入。目前上海市金融辦正在鼓勵上海本地的券商加入作為會員。”上述申銀萬國人士表示。另一位大型券商的研究部總監則對《經濟參考報》表示，在地方政府主導監管的情況下，可能會出現出於地方利益考慮而放寬進入標準，從而引發市場風險的情況。

　　“地方金融辦監管並不妥當，地方金融辦是地方政府為把金融資源和本地經濟進行整合而設立的協調辦公室，本身並不具有監管的職責。”董登新表示，“根據國外的經驗，可以實行證監會和證券業協會的雙重監管體制，有利於場外和場內的協調，以及轉板對接等問題。”他強調，櫃臺市場現在的分散經營、分散設立只是一個過渡階段，終極目標應當還是要建立一個全國統一的OTC市場。