門檻相對較低的場外交易市場更適合小微企業上市融資。支持小微企業上市融資，最直接的辦法就是擴容“新三板”，為中小板和創業板孵化更多的企業

　　日前召開的國務院常務會議明確提出，要努力緩解融資困難，支持小型微型企業上市融資。這使備受矚目的“新三板”擴容和場外市場建設，再度成為資本市場關注的焦點。隨著上市融資制度安排逐漸向小微企業傾斜，我國場外交易市場建設也有望提速。

　　小微企業是提供新增就業崗位的主要渠道，是企業家創業成長的主要平臺，同時也是科技創新的重要力量。但就目前我國資本市場結構而言，其上市門檻令絕大多數小微型企業無法企及。

　　“從這個角度看，門檻相對較低的場外交易市場更適合小微企業上市融資。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，支持小微企業上市融資，最直接的辦法就是擴容“新三板”，為中小板和創業板孵化更多的企業。

　　據了解，場外交易市場即業界所稱的OTC市場，又稱櫃臺交易市場或店頭市場，是指在證券交易所以外進行證券買賣的市場。在這一市場，企業經營規模、股權轉讓、證券發行等標準，要明顯低於證券交易所設定的條件。

　　西部證券代辦股份轉讓部總經理程曉明認為，微型企業資産總額不超過2000萬元，這樣的企業直接上市融資，無法達到主板、中小板和創業板的條件，“因此，支持小微企業上市融資，加快場外市場建設勢在必行。”

　　對於場外交易市場發展方向，“新三板”擴容一直是大部分業內人士的預期。一方面，監管部門對主辦券商相關業務資格授予的進度明顯提速，目前已有58家券商獲得主辦券商資格。另一方面，“新三板”掛牌企業數量明顯增加，2011年12月初首次突破百家。不過，場外交易市場建設內容將遠遠不止于“新三板”擴容。

　　“場外交易市場的所覆蓋企業的範圍，要比‘新三板’更大。”程曉明表示，目前我國已經形成了“新三板”市場和初級的“粉單交易市場”，在兩者之間更需要建立一個全國性統一監管的場外交易市場，特別應當包括地方産權交易場所，一般指省級人民政府批准的地方性交易場所。

　　董登新認為，所謂“新三板”擴容，是將其他國家級高新技術園區的企業納入中關村“新三板”系統中進行掛牌交易，“建立統一監管的場外交易市場的內涵則更為豐富，這意味著全國數十家地方産權交易所、股權交易所最終都要納入到統一的場外交易市場中。”