本報訊 本週國務院常務會議的內容是研究部署進一步支持小微企業健康發展，其中明確提到“支持小型微型企業上市融資”。就目前我國資本市場結構而言，即使是中小板或者創業板，也只是適合中小企業直接融資，其“上市門檻”絕大多數小型微型企業依然無法企及。因此，門檻更低的直接融資市場“新三板”應該更適合小型微型企業，而這一政策也被市場解讀為“新三板”即將正式推向全國的信號。

　　新三板推進提速跡象明顯

　　新三板是業界對“中關村科技園區非上市股份有限公司代辦股份報價轉讓系統”的俗稱，它的掛牌企業是註冊于國家高新技術産業園區的創新型企業。新三板擴容即指試點園區範圍擴大，讓全國範圍內的高新園區企業都有機會參與到直接融資市場。

　　證監會2011年八大工作重點第一條“加快建設多層次資本市場體系”，首先就提到“抓緊啟動中關村試點範圍擴大工作，加快建設統一監管的全國性場外市場”。2011年12月，剛上任不久的證監會主席郭樹清把“加快統一監管的場外市場建設步伐”放在“從六個方面推進資本市場改革創新”的第一位。申銀萬國研究所桂浩明認為，新三板的建設和改革步伐將加快，2012年上半年將推出全國性場外市場的擴容措施。

　　在推進新三板的具體措施上，我們看到，一方面，監管部門對新三板主辦券商業務資格授予的進度明顯提速，2011年共有18家證券公司獲得新三板主辦券商業務資格。另一方面，去年末有六家新三板企業集體掛牌，新三板掛牌企業突破了百家。此外，近兩年全國各地交易所遍地開花，由於部分交易所存在交易制度缺陷、監管不力等問題，對資本市場安全有潛在隱患，這也是新三板推廣的一種阻礙因素。而去年11月開始了交易所清理整頓風暴，國務院同意建立由證監會&&的清理整頓各類交易場所部際聯席會議制度，這一點有助於消除各地交易所對場外市場推行形成的干擾。

　　相關券商股聞風而動

　　科技園區相關個股更有望受益

　　昨日A股市場在金融股的帶領下大幅震蕩走高，其中券商股表現出色，而券商股中表現最好的品種，均是多家機構研究報告看好其在代辦“新三板”具有業務優勢的券商。因為新三板將引入做市商制度，對券商而言就不僅僅是一次性的保薦承銷費用，而是一項長期收入來源，利潤將比較可觀。昨日券商股中漲幅第一的海通證券（600837）、漲幅第三中信證券（600030）被國泰君安的一份報告認為將受益於“新三板”創新業務，而漲幅第四的興業證券（601377）因為地處福建，與當地科技園區關係密切，更是傳統意義上的“新三板”概念股。而“新三板”概念股最主要的還是有可能成為第一批推廣對象的科技園區，目前國家級高新産業園區有86家，而選取首批擴容試點園區的關鍵性指標包括園區的經濟總量指標和園區內企業的準備情況。目前呼聲最高的園區包括武漢、蘇州、張江、深圳等，與規模較大的高新區相關的上市公司是東湖高新（600133）、蘇州高新（600736）、張江高科（600895）等，另外，與現在的新三板直接相關的中關村（000931）也值得關注。