2月13日公佈的數據顯示，日本經濟在2011年第三季度GDP出現反彈後，去年第四季度實質GDP再次下降，萎縮程度超過市場預期。

　　日本經濟是否陷入“滯脹”？2月14日，日本央行將公佈貨幣政策決議，以應對經濟下滑局面，寬鬆貨幣政策“呼之欲出”。

　　多重“利空”阻礙經濟

　　日本政府官員稱，日元升值，全球經濟放緩，以及泰國洪災導致日本出口下滑，這是該國去年四季度經濟萎縮的主要原因。

　　中國社科院日本研究所學者龐中鵬在接受《國際金融報》記者採訪時表示，日本2011年第四季度實質GDP較上季度萎縮是意料之中的事，此前日本公佈出現貿易逆差時，就意味著日本去年的GDP會出現萎縮。1月25日，日本財務省公佈的統計數據顯示，2011年日本出現近2.5萬億日元貿易逆差。這是自1980年以來日本首次出現貿易逆差。

　　日本經濟自去年以來出現下滑，龐中鵬認為，其原因概括起來，有大地震、核泄漏、日元升值、泰國洪災共四項基本因素，而此外，曾是日本出口産業頂梁柱的家電等企業，實力已大不如前，這也導致了日本經濟的下滑。

　　寬鬆貨幣“療效”輕微

　　日本經濟財政大臣古川元久2月13日表示，他預計日本央行將在必要時採取果斷的貨幣政策措施，推動日本經濟擺脫通縮的頑疾。

　　對此，龐中鵬表示，日本央行如果實施寬鬆貨幣政策，只能是頭痛醫頭腳痛醫腳，並不能從根本上解決問題。他認為，日本經濟萎縮狀態是長期以來各種因素綜合造成的。日本政治陷入首相換位遊戲不能自拔，經濟與政治的雙重混亂交織在一起，加劇了日本經濟的通貨緊縮狀態；其次，受國際金融危機以及歐債危機的影響，日元高位運行，這對日本這個依靠出口拉動經濟增長的外向型經濟國家而言不啻是雪上加霜；再次，去年的大地震與核泄漏災害更給長期萎靡不振的日本經濟當頭一擊。加之日本目前已經進入老齡化社會，意味著青壯勞動力減少，社會保障支出增多，社會消費市場增長緩慢，較少的勞動力人口要負擔更多的老年人的生活，長此以往，日本經濟與社會發展必然陷入停滯狀態。

　　因此，僅僅通過加大貨幣發行量，只能是解一時之困，從長遠來看，不是醫治日本經濟之病的良藥。龐中鵬預測，2012年日本經濟狀況也只能是在徘徊中緩慢地有一些增長，但增幅肯定不會太大，而這還是在日本國內政治、社會等各項條件都不會出現大的變故，同時國際金融危機也企穩向好的前提之下，但如果再出現一些突發經濟社會事件，甚至不排除日本經濟産值進一步下降的可能。