節後銀行類股票反彈力度較大，雖然7日多數銀行股震蕩整理，但近日仍有多家機構發佈研究報告看好高增長、低估值的銀行類股票。

　　機構普遍認為，銀行業雖然長期面臨利率市場化等變化因素，但從中期來看，其較為確定的利潤增長和較低的估值仍具有較強的吸引力。

　　從短期狀況來看，上周央行繼續暫停央票發行，上海銀行間同業拆借利率繼續回落，資金面的寬鬆初露端倪。從資金流向上看，招商證券最新發佈的研究報告顯示，上周銀行板塊資金凈流入5.86億元，銀行指數上漲0.82%，跑贏上證指數0.33個百分點，其中大型銀行表現更佳。

　　分析認為，較為確定的業績增長是銀行類股票表現良好的重要原因。招商證券數據顯示，截至2011年12月末，中國銀行業金融機構總資産為111.5萬億元，同比增長18.3%，總負債為104.3萬億元，同比增長18%。其中，大型銀行、股份制銀行、城市商業銀行總資産同比分別增長13.4%、23.3%和27.1%。

　　此外，多家上市銀行公佈的業績快報或預增公告也印證了銀行業的有序增長。據長江證券統計，目前南京、光大、興業、浦發等上市銀行已發佈業績快報，其平均凈利潤同比增長40%左右；與此同時，寧波、華夏、民生、深發展等銀行也發佈預增公告，其中寧波銀行凈利潤同比預增30%-50%，華夏和民生銀行凈利潤同比預增50%以上，深發展凈利潤同比預增更達到60%-70%的水平。

　　長江證券研究員陳志華表示，2011年銀行業業績超市場預期增長的原因，主要是由於去年四季度銀行業資産質量較好，銀行撥備計提幅度小于市場預期所致。

　　對於市場普遍擔憂的利率市場化給中國銀行業帶來的影響，瑞銀證券中資銀行研究主管勵雅敏認為，雖然中國將繼續漸進式推進利率市場化，但2012年相關變革不會有根本性突破，並且利率市場化對商業銀行的影響是長期和逐步的，而非短期和劇烈的。從長期來看，利率市場化所導致的存貸利差收窄，將促使行業走向優勝劣汰的分化，對優質銀行影響不大。

　　銀行股在具備較高業績增長確定性的同時，其估值水平卻相對較低。招商證券數據顯示，目前國內銀行股2011年動態市盈率為7.25倍，預計2012年更有望達到5.98倍的低水平。2011年銀行股市凈率約1.40倍，預計2012年有望下探至1.22倍水平。該機構認為，目前銀行股估值低窪，隨著國內流動性狀況逐漸改善和年報的披露，未來銀行股有望迎來一波估值修復行情。 (來源：上海證券報)