當日個股信息精粹:

　　（一）公告點評：國電南瑞（600406）2011年度業績增64.8%

　　事件：公司披露2011年度報告

　　神光分析：

　　1、公司為智慧電網領域的龍頭，産品佈局産業鏈的各環節，公司在智慧調度、智慧變電、智慧配電等二次設備領域優勢最為明顯。在智慧用電充電樁領域的市場佔有率達80%-90%。公司擁有出色技術研發優勢及豐富的智慧電網試點工程建設經驗，公司未來有望成為國網公司實現電網智慧化的二次設備平臺。

　　2、公司2011年度實現的歸屬於上市公司股東的凈利潤為8.55億元，同比增長64.8%，增幅低於公司2012年01月14日披露2011年度業績預告時預計的80%以上增幅，公司表示此誤差因合併報表而追溯調整造成，則我們認為此次增幅低於預期的影響偏中性。公司2011年度實現的基本每股收益為0.81元/股，與市場一致預期基本一致。此外，2011年實際經營業績較計劃高20%，競爭優勢較為明顯。

　　3、隨著智慧電網開展建設，公司近年來訂單增速較快，受益較為明顯。公司目前股價對應11-13年市盈率分別為36X,22X,16X，估值偏高，未來成長性不錯。

　　（二）公告點評：保定天鵝（000687）非公開發行股票獲得證監會核準

　　事件：公司收到中國證券監督管理委員會《關於核準保定天鵝股份有限公司非公開發行股票的批復》（證監許可[2012]135號），核準公司非公開發行不超過11,600萬股新股。

　　神光分析：

　　1、公司主要生産“天鵝”牌粘膠長絲，相關産品在市場上份額較大，知名度較高。但在整個化纖行業景氣度在低谷徘徊的大背景下，受制于産品單一、市場競爭激烈和原材價格的影響，公司盈利能力並沒有由於規模優勢而提高，波動較大。因此結合纖維行業特點，由數量型向技術型轉變、差別化和高端化拓展産品結構來提升盈利能力是很有必要的。

　　2、本次定增擬募資不超過5.8億元投向年産莫代爾纖維20,000噸及棉漿粕50,000噸項目。公開資料顯示，莫代爾纖維目前市場應用規模較大，但絕大部分依賴進口，技術含量和附加值高，性能更加優良，因此能有效提高公司盈利能力。按照項目計劃書公開數據計算，如本項目順利達産,攤薄計算可增厚每股EPS0.14元。

　　3、本次增發價格為不低於5.01元，而當前市價為4.2元，大股東擬以與其他認購者相同的價格現金認購30%-48%的定增股份，這給潛在認購者提供了信心支撐，有望對股價形成正面刺激。考慮到項目實施的不確定性，暫不對2012年業績進項估測。

　　（三）公告點評：百事通（600637）牽手央視掘金IPTV

　　事件：2012 年2 月1 日，百視通新媒體股份有限公司收到實際控制人上海廣播電視臺、控股股東上海東方傳媒集團有限公司（SMG）的《告知函》，告知，根據國家三網融合總體方針，根據國家廣播電影電視總局的要求，上海廣播電視臺、SMG與中央電視台下屬中國網絡電視臺（CNTV）簽署IPTV播控平臺合作協議，落實上海廣播電視臺與中央電視臺原建設的IPTV集成播控平臺合併為中國唯一的中央集成播控總平臺。

　　神光分析：

　　1、該消息對公司來説應屬重大利好。公司將著手研究、籌備下屬全資子公司百視通網絡電視技術發展有限責任公司與CNTV設立合資公司共同負責IPTV中央集成播控總平臺的可經營性業務，並做好合資公司與百視通技術、CNTV的緊密合作，以豐富我國IPTV平臺內容，更好地服務IPTV用戶，實現用戶規模迅速擴大。

　　2、公司1月31日發佈2011年度業績預增公告稱，預計公司2011年度歸屬於上市公司股東的凈利潤比上年同期增長200％以上，扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東凈利潤比上年同期增長500％以上；廣電信息2010年度歸屬於上市公司股東凈利潤106181658.25元，扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的凈利潤為44134743.52元，公司2010年備考合併預測歸屬於母公司股東的凈利潤為25511萬元。

　　3、業績預增的原因為，公司前身為上海廣電信息産業股份有限公司（廣電信息），廣電信息從2010年9月2日開始進入重大資産重組，于2011年11月29日收到中國證監會出具《關於核準上海廣電信息産業股份有限公司重大資産重組及向上海東方傳媒集團有限公司等發行股份購買資産的批復》，重大資産重組正式實施並掛牌上市，于2011年12月29日正式更名為百視通新媒體股份有限公司（股票簡稱：百視通）。百視通擁有百視通網絡電視技術發展有限責任公司100%的股權、上海文廣科技（集團）有限公司100%的股權、上海廣電影視製作有限公司100%的股權以及上海市信息投資股份有限公司21.33%的股份，2011年，公司各子公司經營情況大幅改善，盈利能力取得穩步提升。

　　4、三網融合大勢所趨，公司三網融合業務發展迅猛。公司原本具有上海本地政府資源，與中央電視臺合作獲得稀缺的國家資源，值得關注。

　　（四）公告點評：瑞康醫藥（002589）2011年度業績預增35％

　　事件：公司發佈業績快報，2011年度公司盈利8389.2萬元，同比增長35.07%。2011年公司營業收入為31.95億元，同比增長44.37%。

　　神光分析：

　　1、公司以山東省為目標市場，以規模以上醫院及基礎醫療市場的直接銷售為主營業務，以商業分銷為補充，依託先進的物流設備和管理信息系統，在山東省醫藥商業銷售規模位列第三位，在醫院直配市場處於山東省醫藥商業領先地位。

　　2、本輪醫療體制改革，國家明確提出要堅決壓縮流通渠道環節。截至2011年中，公司對山東省規模以上醫院的覆蓋率已達到96%以上，對基礎醫療機構的覆蓋率已達到75%以上。公司較高的直銷終端直接覆蓋能力符合國家的醫改政策。

　　3、公司募投資金主要投入濟南和煙臺兩個現代物流配送項目，項目建成後將新增2.93萬平方米的倉儲能力，將擴大公司在山東各地的藥品銷售規模，增強公司盈利能力。

　　4、2008-2010年，公司凈利潤年均複合增長率達45.92%，公司的綜合毛利率保持穩定在8%左右。本次公司發佈業績快報稱，凈利潤增長的主要原因是銷售業績良好，業務穩定增長。簡單估算，公司2011-2013年動態市盈率約為24倍、18倍和14倍，估值相對合理。

　　（五）公告點評：湯臣倍健(300146) 姚明代言助推2011年凈利翻番，擬10轉10派10

　　事件：湯臣倍健2011年實現營業收入6.58億元，同比增長90.12%；營業利潤2.17億元，同比增長102.34%；凈利潤1.86億元，同比增長102.41%；基本每股收益1.70元，同比增長51.79%；ROE 11.06%，同比減少49.12%；每股經營現金流1.59元，同比增長59.00%。擬每10股轉增10股派10元現金

　　神光分析

　　1、湯臣倍健是國內膳食營養補充劑行業非直銷領域的龍頭，主要産品包括蛋白質粉、多種維生素系列：維生素片、維生素膠囊、鈣片、螺旋藻片、紅葡萄籽片、小麥胚芽油軟膠囊、深海魚油軟膠囊等100多個品種。産品包括三個品牌，“湯臣倍健”是主打品牌；“十一坊”品牌産品以進口為主，主要針對高端市場和人群；“頂呱呱”主要針對孕嬰童消費群體。

　　2、業績高速增長的原因是：2010年7月公司成功簽約姚明為形象代言人，以姚明為形象代言人的品牌推廣策略逐步鋪開，使公司的品牌知名度和美譽度大大提升，公司品牌提升戰略進一步提速。2011年春節之後因姚明代言帶來的湯臣倍健品牌效應在終端開始顯現，渠道的拓展速度與議價能力大大提高，渠道的深度營銷明顯提高，單店銷售特別是大型連鎖藥企銷售明顯提升。

　　3、截至2011年年底，公司銷售終端數量達到21,000多個，較2010年年底增加8,000多個，公司産品成功進入了85家全國百強連鎖藥店和13家全國百強商業超市；公司連鎖營養中心已有438家，較2010年底增加215家，是目前國內膳食營養補充劑連鎖營養中心數量較多的企業。公司的營銷網絡建設廣度和深度加快。

　　4、截至2011年年底，公司擁有41項營養素補充劑和保健食品批准證書，較2010年底增加13項。除17項産品正在進入保健食品註冊評審階段外，公司尚有30多個營養素補充劑和保健食品生産技術項目處於開發實驗階段，並擬申請註冊批准證書，同時有多個項目正處於研究階段。公司申報的7項産品專利已受理。公司研發創新能力加強。

　　5、公司2012年1月公司主營的膳食營養補充劑業務的發展延續了2011年度的良好勢頭，公司預計2012年第一季度業績將同比增長40%-60%。募投項目之一的生産車間新建項目進展順利，該項目已于2011年6月底封頂，預計將於2012年4月投産，為滿足不斷增長的市場需求提供生産保障。姚明形象作用在終端已體現出來，對單店銷售方面有很大的促進作用，該合約在2013年8月到期，且公司還有2年的選擇權。

　　6、簡單估算，目前股價對應11－13年PE為47X、29X、20X，相對於其高成長性估值較為合理。

　　（六）公告點評：青松建化（600425）定向增發獲證監會通過

　　事件：青松建化（600425）2月1日晚間公告，公司非公開發行股票申請已經獲得中國證監會核準，核準公司非公開發行不超過2.62億股新股。

　　神光分析：

　　1、公司擬以不低於13.53元/股非公開發行不超過26200萬股，募資總額不超過354417.48萬元。投入以下三個項目：1）克州青松水泥有限責任公司年産260萬噸熟料新型幹法水泥（配套純低溫餘熱發電）改擴建項目；2）庫車青松水泥有限責任公司年産300萬噸新型幹法水泥改擴建（配套純低溫餘熱發電）項目； 3）新疆青松建材有限責任公司27500t/d熟料新型幹法水泥生産線項目（協同處理2300t/d生活垃圾及配套純低溫餘熱發電）。

　　2、本次募資三個項目建設期均為1年或1.5年，其中，前2個項目將進一步鞏固公司在南疆的龍頭地位及市場佔有率，第3個項目是公司“面向全疆”、進軍北疆戰略的關鍵一步，將提升公司在北疆的市場份額和市場競爭力。

　　3、公司地處中國新疆南疆阿克蘇市，是南疆的水泥行業領先企業，在南疆擁有近70％的市場佔有率。公司進軍北疆將與新疆地區另一家水泥上市公司天山股份進行抗衡。公司披露的2011年業績快報顯示，2011年實現凈利潤46493.13萬元，同比增長52.53%，每股收益0.971元，目前股價對應市盈率12倍。考慮到公司定向增發規模較大，將對2012年業績産生攤薄，2012年動態市盈率預計14倍；2013-2014年募投項目産能釋放後，業績將大幅提升，估值水平也將快速下降。

　　（七）公告點評：金證股份(600446)業績增長

　　事件：公司發佈業績快報

　　神光分析：

　　1、2010年3月中國開展融資融券業務以來，分別有25家券商先後參與融資融券系統測試並通過專業評審，其中有12家券商選用金證融資融券系統，市場佔有率約50%。在已經展業的11家券商中，有4家券商採用金證系統；而通過專業評價的14家券商中有8家採用金證系統。金證融資融券系統的中國市場佔有率穩居行業第一。

　　2、券商營銷服務系統方面，在50家建設呼叫中心的券商中有33家由公司建設。公司推出的一體化營銷服務平臺被中信證券、國泰君安、國信證券等13家大券商採用。公司最重要産品線之一--金證一體化營銷服務平臺市場份額已達40%以上。

　　3、2011 年公司實現營業收入182,409.53 萬元，同比增長14.99%；實現營業利潤6,194.57 萬元，同比增長30.44%；實現利潤總額6,701.97 萬元，同比增長27.80%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤5,108.11萬元，同比增長31.43%。考慮到公司面臨的不確定性，暫不對2012年業績進行預測。

　　個股風險提示

　　（一）興業證券（601377）2011年業績預減44.23%

　　公司預計2011年度實現營業收入為23.18億元，同比下降15.29%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為4.39億元，同比下降44.23%，基本每股收益為0.20元/股，同比下降48.72%考慮市場對公司業績下滑的預期較為充分，預計市場影響一般。

　　（二）中元光電（300018）限售股解禁

　　中元光電主要從事輸變電二次設備的生産和銷售, 行業內競爭激烈。由於産品線單一,受變電站建設和智慧電網的推進力度影響較大，今年來公開數據顯示盈利能力有所下滑。本次解除限售股份的數量為中比基金持有的730 萬股，佔公司股本總額的5.62%，將在2 月 6 日上市流通。根據早期公告數據計算，中比基金持股成本為3.24元/股，中比基金獲利接近2倍，存在獲利兌現的可能。提請投資者注意限售股解禁的風險。

　　（三）格力電器（000651）增發股份部分流通

　　格力電器(深圳交易所代碼：000651) 經深圳證券交易所批准，公司本次增發的新股共計189,976,689股將於2012年2月3日上市，其中93,821,752股將於當日起上市流通。本次發行前總股本為2,817,888,750股，本次發行189,976,689股A股，發行後總股本為3,007,865,439股。本次發行股份中，網下A類申購獲配部分96,154,937股鎖定期為3個月，除網下A類申購獲配部分外其餘部分93,821,752股均為無持有期限制的流通股，佔總股份的3.1%。本次發行的發行價格為17.16元/股。上個交易日收盤價為18.35元，流通部分的投資者已經有一定的浮盈。投資者要注意相關風險。

　　（四）智光電氣（002169）非公開發行限售股份上市流通

　　公司主要從事電網安全與控制設備、電機控制與節能設備、供用電控制與自動化設備及電力信息化系統研發、設計、生産和銷售，産品主要包括新型自動跟蹤補償消弧線圈及選線成套裝置、智慧高壓大功率變頻調速系統等。本次解除限售股票的數量為984,375股，為1名自然人股東持有，係2010年度非公開發行的部分限售股票，限售股份上市流通日為2012年2月6日。近期上市公司的中小股東解禁後紛紛出逃，提請投資者注意減持風險。