週三深滬A股震蕩收陰，成量略有放大。從K線軌跡形態來看，我們研究認為其始於2132點反彈具有回抽性質，從近期市場表現來看，滬綜指在利多政策刺激下，也僅是對2319點給以回抽，而連續三個交易日無法站穩于2300點上方，表現前期2319點的破位或可能有效，因此市場有結束回抽的可能。從板塊漲幅前五名來看，主要為環保行業、農林牧漁、創業板指數、釀酒行業生物醫藥板塊；從跌幅情況來看，主要集中在水泥、有色金屬、黃金概念、券商與船舶製造上。從操作角度來看，我們認為如果量能繼續低迷，則A股有進一步的震蕩回落可能，不排除再創新低，因此穩健投資者可繼續戰略觀望。

　　從今日基本面來看，主要集中在：(1)據國家統計局最新數據顯示：2012年1月，中國製造業採購經理指數(PMI)為50.5%，比上月微升0.2個百分點。表明剔除季節因素影響後，製造業增長略有回升。(2)上海市金融辦主任方星海昨日在上海市政府新聞發佈會上表示，國際板未來肯定會推出，但需等待條件成熟。他認為，人民幣國際化是建設上海國際金融中心的重要內容，如果錯過，可能難以建成，因此國際板以人民幣計價屬於應有的議題。(3) 國務院近日印發的《國家環境保護“十二五”規劃》(以下簡稱《規劃》)，提出將“切實解決突出環境問題”作為一項重要規劃任務，以解決飲用水不安全和空氣、土壤污染等損害群眾健康的突出環境問題為重點，加強水、大氣、面源污染等綜合治理，明顯改善生態環境質量。(4)創業板IPO再創新高發行PE，華錄百納“(300291)，發行價格：45.00元/股；發行數量：1500萬股；單一證券賬戶申購上限為1.2萬股；全面攤薄發行市盈率：82.46倍；主營業務：影視劇的投資、製作、發行及衍生業務。(5)據上證報資訊統計，截至1月31日，已有22家公司在2010年全年虧損基礎上，預告2011年續虧，若預告成為現實，那麼這批公司將在2011年年報披露後被實施退市風險警示，成為”T族新丁。

　　總體來看，深滬A股龍年開局不利且呈現出回抽前期破位點結束的跡象，從安全的角度來看，我們認為新股IPO發行創83倍且市場交投日趨清淡的市場背景下，投資者採取戰略觀望的策略較為穩妥。