最近一段時間，在各種有關消息面的新聞當中，凡涉及養老金入市的問題，無疑最為吸引眼球。究其原因，一方面，養老金的投資動向涉及面廣，牽一髮而動全身，對股市資金面更是具有中長期影響。另一方面，春節前舉行的“人社部2011年第四季度新聞發佈會”召開後，被廣為傳播的各類新聞報道口徑不一。網絡和電視新聞報道標題有説“養老金入市消息被證實”的，有説“養老金暫無入市計劃”的，有説“人社部新聞發言人不知情”的，種種消息充斥網絡，導致投資人的預期發生紊亂，無所適從。

　　事實上，細心的投資人只要仔細閱讀“人社部2011年第四季度新聞發佈會文字實錄”中的媒體問答環節便不難發現，人社部官員發言的主旨不在“辟謠”，而是詳細闡述了有關養老金保值增值問題的來龍去脈，以及對今後拓寬投資渠道的打算。因此，將春節前的新聞發佈會理解為“辟謠”及“不入市”，顯然是一種誤讀。

　　還原新聞發佈會 “標題黨”曲解主旨

　　“人社部2011年第四季度新聞發佈會”于1月20日召開後，各類傳媒關於“養老金入市”的報道口徑不一，有的觀點可以説是截然相反。受此影響，股市投資人的預期出現紊亂，對政策方向無所適從。但事實上，在整個新聞發佈會過程當中，人社部新聞發言人主要是在臨近結尾時段的媒體提問環節當中談及“養老金入市”話題。本文現將中國網記錄的“新聞發佈會文字實錄”有關的主要內容摘錄如下(為避免曲解，讀者可自行搜索全文閱覽).

　　記者：之前有報道一個消息，某省將他們的養老金委託給社會保險基金理事會投資運營，請問這一消息是否屬實？他們的試點以及中央制定的辦法是什麼樣的辦法。詳細情況請介紹一下。

　　尹成基：各項社會保險基金徵收上來之後都要進行專戶管理，實行收支兩條線，這是為了確保基金的安全、完整。按照現行規定，養老基金仍然只能存銀行買國債……我們部已經先期開展了研究和論證，正在研究養老保險積累基金的投資運營辦法……

　　(尹成基話鋒一轉)養老保險關係到長期支付，有資金的長期平衡問題，保值增值的問題就比較突出。社會保險法規定，“社會保險基金在保證安全的前提下，按照國務院規定投資運營實現保值增值”，國家“十二五”規劃綱要提出，積極穩妥推進養老基金投資運營。我部將按照國務院的部署，會同財政部等有關部門，在確保基金安全的前提下，研究實現養老基金保值增值的具體辦法。

　　(特別值得重視的是，尹成基接著説)“對於已經進行養老保險個人帳戶做實的試點省份，部分做實積累的基金，經國務院批准，它的部分個人帳戶的積累資金由地方政府委託社保基金理事會投資運營。”；“下一步，將考慮開闢一些新的投資運營的渠道，研究後在辦法中加以明確，但是辦法的總原則是要確保基金的安全，這是第一位的。同時要考慮能否實現基金的保值增值獲得更好的收益，這也是對廣大參保者的一種負責任的態度。”

　　記者：剛才您介紹部分試點省份基本養老保險中的部分個人帳戶積累基金已經交由社保基金理事會運營，目前增值率理想，這該如何理解呢？是否跑贏了CPI居民消費價格指數。材料仲介紹説去年我國包括基本養老保險在內的五項社保總收入是2.37萬億元，總支出1.79萬億元，請問基本養老保險全部累計的餘額有多少？有媒體説這個累積餘額有兩萬億，不知道是否屬實？

　　尹成基：13個做實個人養老帳戶試點省份，將他們做實個人帳戶裏中央財政補助的那一部分，委託給全國社會保障基金理事會投資運營。大家可能注意到全國社保基金理事會投資運營的這部分戰略儲備性的社保基金，十年來的投資總體收益率是9.17%，這就可以看出來，到底能不能跑贏CPI。對於受託投資運營做實的養老保險個人帳戶的這部分資金是要按照總體的投資收益狀況來給它計算的，所以基金的投資收益情況總體來看還是比較理想的。……中國從上世紀90年代後期才開始全面推行建立企業職工基本養老保險制度，所以我們養老保險支付的壓力很大。……到去年年底五項社會保險基金，累計結余總額2.87萬億元，其中養老保險累計結余1.92萬億元。

　　由此可見，如果將新聞發佈會傳遞出來的信息理解為“官方對社保入市進行辟謠”，顯然是走“標題黨”路線的一種誤讀。另外，記者注意到，在部分報道中作為重點的----尹成基表示，“我不知道，如果真是這樣，我應該能夠知道”等相關內容並未出現在發佈會文字實錄當中。

　　入市大勢所趨 “安全第一”不等於永存銀行

　　2000年8月，黨中央、國務院決定建立“全國社會保障基金”，同時設立“全國社會保障基金理事會”，負責管理運營全國社會保障基金。 2010年10月28日，第十一屆全國人民代表大會常務委員會第十七次會議通過的《中華人民共和國社會保險法》第七十一條規定：國家設立全國社會保障基金，由中央財政預算撥款以及國務院批准的其他方式籌集的資金構成，用於社會保障支出的補充、調劑。全國社會保障基金由全國社會保障基金管理運營機構負責管理運營，在保證安全的前提下實現保值增值。但客觀的情況是，目前地方養老金的管理手段比較簡單，主要是存銀行和買國債。

　　業內資深人士認為，養老金拓寬融資渠道是社會發展的必然趨勢，保證“安全第一”是社保部門的生命線，當然也已經成為職業用語。但需要厘清的是，存銀行、買國債不等於“安全”，如果長期維持這種粗放式管理的“不作為”狀態，若干年後，養老金可能會面臨支付壓力。

　　對於目前市場上熱議的廣東養老金入市一事，我們日前向廣東省有關廳局進行了查詢，截止發稿，尚未得到明確的答覆。