受新年和春節的雙節因素影響，商務部監測的食用農産品價格到15日已經連續8周回升。但在國內外經濟增速放緩的情況下，機構普遍預測1月的C PI同比漲幅即使比去年12月有所反彈，也很難超過4.2%，而且跌下4%的可能也不能完全排除。自去年7月開始的物價漲勢下行趨勢並不會因此改變，在失去了春節因素後，2月C PI漲幅就可能會大幅回落。鋻於物價上行壓力逐步減輕，同時考慮到經濟增速放緩和外匯佔款下降壓力的持續，央行很可能再次下調存款準備金率。

　　中金公司預計1月CPI同比增長4.2%。其最新發佈的報告稱：農業部數據顯示農産品批發價格春節前繼續快速上漲；據商務部統計，春節期間蔬菜批發價格和豬肉批發價格分別 比 春 節 前 一 周 上 漲3.7 %和0.5%，估計春節當周農産品價格上漲0.7%左右。預計1月CPI環比上漲1%以上，由於去年1月CPI環比上漲1%，今年1月CPI同比增長率較去年12月的4.1%基本持平。

　　上 海 證 券 預 測1月CPI漲4.1%。上海證券首席宏觀分析師胡月曉表示，春節期間，市場需求增加，消費品尤其是食用農産品價格呈現了明顯的季節性上漲趨勢；但工業價格水平仍然延續了前期的平穩回落態勢，表明需求回落對價格壓製作用明顯。受春節因素影響，1月價格水平出現季節性小幅上漲現象，我們預計CPI環比上漲0.7%，漲幅仍然弱于正常年份水平。

　　但莫尼塔(上海)投資發展有限公司則認為也不能排除1月C PI降至4%以下的可能性。莫尼塔新近發佈的報告稱：商務部公佈的1月9日至1月15日食用農産品價格和生産資料價格顯示，當周食用農産品價格連續 第8周 上 升 ， 周 環 比 上 升0.73%，上升幅度高於2010年，但弱于2009年、2011年及季節性規律，這也是近六周以來周度價格環比漲幅首次弱于季節性規律。除雞蛋外，其餘主要食用農産品價格都有不同幅度的上漲，但大多漲幅較小。從目前跟蹤到的數據判斷，1月份CPI或下降至3.8%至4.1%左右。

　　由於1月CPI可能的回穩主要是春節這一特殊因素在起作用，所以市場一致認為隨著春節的結束，2月CPI漲幅將大幅回落。“由於春節假日因素影響結束及翹尾因素將有較大幅度回落，我們預計2月份C PI同比漲幅將出現較大幅度的回落。”交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉對《經濟參考報》記者説，2012年我國物價漲幅將較2011年有較大幅度回落。

　　不過不確定因素也存在。中國氣象局近日發佈報告稱：氣象資料分析表示，2月份，我國南方將陸續進入春播階段。華南南部2月中旬前期和下旬前期將出現階段性低溫陰雨天氣，對早稻播種育秧有一定不利影響。西南地區東部、江南西部2月氣溫較常年同期偏低、降水偏多，低溫多雨將不利於春玉米、煙草、馬鈴薯播種出苗。

　　匯豐銀行宏觀經濟分析師孫君瑋對記者説，儘管受春節因素影響，CPI可能在1月小幅反彈，但春節之後仍將延續回落態勢。總體而言，2012年通脹壓力並不構成主要的宏觀風險。CPI的回落將為繼續寬鬆從而穩增長進一步創造政策空間。預計央行還將在上半年調降存款準備金150個基點，以保證相對寬鬆的流動性來提振內需。（方燁）