1）化工行業觀點：

　　春節長假期間，油價受美元貶值、伊朗石油禁運影響先抑後揚，布倫特原油突破110美元/桶。節前部分聚氨酯、化纖（滌綸短纖、粘膠短纖）由於補庫存因素而價格反彈，但在需求不旺的大背景下難以形成向上的趨勢。而假日期間化工品價格大多已停止報價，預計節後2 周左右交投才會開始活躍。我們將繼續跟蹤産品供需及價格情況，等待大級別的拐點出現。

　　2）個股觀點：

　　節前化工板塊隨市場系統性反彈，資源類和部分強週期類個股表現較強（貝塔類）。而受節日期間美聯儲宣佈延長零利率，年內推出QE3 可能性增強的預期下，預計大宗品近期將保持強勢，從而使得週期類、資源屬性個股較強表現仍有望延續。而從行業基本面來看，一季度行業整體需求尚不明朗，需求相對確定的僅農化等子行業可能有春季行情。

　　既然定位為跟隨大盤的反彈，那麼beta 類投資是首選，而且現階段，流動性好是超越基本面的主要考慮因素。我們維持對化工整體謹慎的判斷，建議短期繼續逢低買入流動性好的beta 類標的：煙臺萬華、湖北宜化、興發集團、浙江龍盛、中國石化等。從中長期來看，我們更看好真正的成長股，前期的持續大跌帶來了較好的買入機會，長期持有獲得超額收益是大概率事件，如東華科技、海利得、滄州明珠、寶通帶業等。（光大證券研究所）