春節前的“紅包行情”讓投資者對龍年的走勢有了不少期許。在這期間“煤飛色舞”以及水泥股的領漲讓行情的可持續性增加了不少確定性。在春節後開市的第一週，我們對節前行情的“領漲標兵”仍應密切關注，它們的走勢將直接影響本輪行情的高度。

　　煤炭股 受關注度：★★★★☆

　　歷史經驗顯示，幾乎每一輪行情的大漲，資源類個股都功不可沒，都是有色、煤炭領銜主演。

　　華泰證券認為，煤炭股節前的大漲與煤炭行業基本面並無顯著聯絡，更多是去年12月信貸數據略超市場預期以及溫家寶總理“提振股市信心”的講話，導致市場對未來流動性預期發生變化。由於煤炭股2012年的PE普遍在11-13倍，處於接近歷史底部區域的位置，存在估值提升的空間。華泰證券認為，煤炭股行情持續至下一期信貸數據公佈之前的概率很大。

　　有色股 受關注度：★★★☆☆

　　節前A股市場有色金屬板塊強勢盡顯，有色金屬板塊指數幾近漲停。在有色金屬板塊引領A股反彈的同時，國內期貨市場滬銅、滬鋁、滬鋅等金屬期貨品種亦走出單邊上漲行情；而在國際貴金屬市場，倫敦金同樣呈現強勢。

　　有分析認為，隨著行業“十二五”規劃發佈，政策對有色金屬行業扶持將落實到企業層面，此外在節後現貨市場備貨需求刺激下，有色金屬價格反彈或將進一步延續，而一季度在年報行情影響下，A股市場中有色金屬板塊或將反復活躍，股期聯動的現象也將進一步顯現。

　　水泥股 受關注度：★★☆☆☆

　　統計顯示，2012年計劃新開工建設保障房700萬套，竣工500萬套以上。雖然全年新開工保障房量有所下滑，但是加上2011年延續下來的未完工保障房數量，2012年在建保障房數量將達到歷史最高峰，來自保障房的水泥需求得到保障。

　　國信證券認為，隨著行業供需關係的改善和集中度的提高，水泥企業的盈利能力未來仍有提升空間，進而帶來股價的提升。水泥股目前仍處於超跌狀態，估值已經處於底部。

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