新年前後，業界圍繞新股發行制度改革而展開的討論一直未曾停止。繼八菱科技後，朗瑪信息成為A股市場第二家因詢價機構數量不足而中止發行的公司。一級市場發行正陷入風聲鶴唳之中。A股發行市盈率趨於下降，六成上市新股陷入破發，網下配售的詢價機構慘遭套牢，正成為新年後首發(IPO)的生動寫照。

　　一組數據可以説明IPO市盈率的下降趨勢。2010年創業板IPO平均市盈率為71倍，而2011年則下降至51倍，降幅達28%；2010年中小板平均市盈率為55倍，次年則降至43倍，降幅達22%；2010年主板平均市盈率為40倍，2011年則為38倍，降幅達5%。

　　2012年首月，新股發行市盈率再次呈現下降趨勢。唯一1家主板上市公司江南嘉捷市盈率為24.8倍；3家創業板上市公司平均市盈率為41.9倍；中小板上市公司平均市盈率約為25.8倍，1月19日登陸中小板的揚子新材首發市盈率僅為18.7倍。

　　某上市券商投行人士認為，新股IPO的市盈率走勢與經濟週期及股市走勢相關，儘管近日二級市場有所反彈，但仍難改變大盤萎靡的整體氛圍，IPO市盈率隨之下降。

　　儘管首發市盈率已呈下降趨勢，但從今年1月上市的新股股價來看，二級市場並不買賬。據Wind數據統計，包括揚子新材在內，今年1月已有10家公司IPO上市，其中6隻新股首日收盤破發，加加食品和利君股份甚至分別下跌26.3%和16.9%。由於新股上市頻頻破發，打新機構被套牢已成常事。

　　以加加食品為例，該股初步詢價時收到渤海證券、廣發證券、廣州證券、恒泰證券等27家詢價對象的申報，申報價格區間在13.1元~30.3元間，最終發行方和保薦機構確定的發行價為30元。財富證券、華融穩健成長1號基金優選、全國社保基金五零四組合等7家機構網下配售800萬股，獲配的2.4億元資金悉數被套。

　　“最近朗瑪信息因詢價機構不足中止發行，新股破發增多，此類案例多起來後，發行價格也會自然呈下降趨勢。”上述投行人士表示。 (來源：證券時報)